美伊談判達成階段性共識後,霍爾木茲海峽管控權移交德黑蘭進入執行階段。過去24小時已有24艘商船完成過境,與此前三天日均水平持平,但遠低於危機前日均140艘的正常流量,航運恢復節奏緩慢。



以色列黎巴嫩停火方面,美伊雙方決定將停火期限延長60天,並設立“衝突規避小組”協調真主黨與以色列的緊張態勢。但以色列國防部長卡茨此前明確表示以軍行動“不受任何限制”,以色列不配合仍是最大風險。

美國內部政治阻力開始顯現。參議員特德·克魯茲和羅傑·威克公開質疑協議條款對伊朗過於寬鬆、損害地區安全。如果國會強硬派發起立法阻擊或對行政當局施壓,60天路線圖執行將面臨額外不確定性。

最後,海峽通行緩慢恢復,意味著地緣風險,可能只是會緩慢消退而非快速出清。停火延長是積極信號,但美方內政阻力、以色列不配合、伊朗軍方與政治層分歧三重風險未消除。

馬上,6月25日PCE數據為下一方向性催化劑。三重風險未消除前不宜重倉。
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