日圓匯率 39 年半新低:美元兌日圓上看 162,高市早苗干預的代價是什麼?

6月22日,美元兌日圓在紐約外匯市場一度觸及161.93,逼近1986年12月以來的39年半低點。日本本月已耗費逾730億美元干預匯市,但美日利差仍支撐美元走強。
(前情提要:日圓反彈無望?高市早苗說服植田和男「不要升息」,BOJ 三月恐按兵不動)
(背景補充:日元疲軟觸動通膨紅線:日本央行或被迫提前加息)

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  • 日本干預:一個月的紀錄數字
  • 對臺灣投資人的影響
  • 接下來關注什麼

6月22日,紐約外匯市場上演日圓拋售潮,美元兌日圓一度飆升至 161.93,距離 1986 年 12 月以來、約 39 年半的歷史低點僅一線之隔,臺北富邦銀行指出,市場目前預期日本銀行年底前仍有再次升息的可能。但美日利差高檔不墜,投機資金持續偏空日圓,美元兌日圓在東京時段開盤後便穩步攀升,盤中最高觸及 161.93。

這組資料代表什麼?1986 年是日圓在「新匯率機制」下開始大漲的起點。如今 39 年半過去,日圓走回接近起點的匯率,意味著日本出口優勢已換來通膨壓力與進口成本飆升。

日本干預:一個月的紀錄數字

儘管日本首相高市早苗已經指示同意升息,市場疑似迎來日圓逐漸見底的預期,但是日幣市場仍然存在疲軟的現象。日本財務省在 6 月 22 日公布的外匯儲備資料顯示,截至 5 月底,日本持有的外國證券較 4 月減少 756 億美元,降幅創下歷史新高。

日本財務大臣片山皋月確認,當月用於匯市干預的資金達到創紀錄的 11.73 兆日圓(約 734 億美元)。三菱日聯摩根士丹利策略師上野大輔指出,只要美日之間正負實際政策利差持續存在,幹預的「魔力」就難以永久抑制日圓拋售壓力。

對臺灣投資人的影響

日圓貶值最直接影響的是:

  • 日本出口品變得更具競爭力(電子零元件、汽車零材、消費品)
  • 持有日圓存款或日圓計價 ETF 的投資人面臨匯兌損失
  • 赴日旅遊、購物的實質成本降低(但日本通膨部分抵消此優勢)

若日本央行加快升息步伐,資金可能從亞洲市場迴流日本,帶動臺積電供應鏈與亞洲股市波動。

接下來關注什麼

片山皋月週一晚間已與美國財政部長貝森特舉行線上會談,雙方可能討論了匯率問題。市場焦點轉向日本央行 7 月利率決議,以及日本是否會再次入市幹預。

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