2021年靠PPT融資的日子結束了，現在項目方能拿出多少真實用戶和收入？比例翻轉說得輕巧，做起來是要命的。

a16z的Paul Cafiero指出，加密行业已进入“show me”时代，不能再靠愿景、白皮書、token與團隊背景獲市場認可。監管質疑、行業醜聞、傳統金融機構入場及AI落地抬高門檻，外部受眾對“故事”的容忍度下降。機構進入後，項目方需提供真實數據、鏈上交易量、活躍用戶、收入、留存、已部署集成和可驗證合作等證據。2021年仍能以80%願景、20%事實打動市場，如今比例已翻轉。