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查爾斯·施瓦布預測市場與Cboe合作，將交易者從Polymarket、Kalshi吸引走
施瓦布（Schwab）與Cboe合作的預測市場努力，將使預測市場與股票、ETF和期權放在同一個畫面上。當該計劃進入客戶帳戶時，最簡單的預測市場交易可能會成為經紀帳戶中的一個操作，甚至在加密平台能夠掌握該類別之前。
《華爾街日報》6月20日報導指出，施瓦布正與Cboe合作開發與標普500指數收盤高於或低於特定水平相關的產品。該報導提到與金融結果相關的功能，包括類似Plus Zone的特色。
Cboe已經展示了預測式曝險如何融入受監管的期權市場。其3月的框架描述了一款Mini-SPX產品，使用傳統期權包裝、現金結算、OCC清算和固定回報結果。
Cboe稍後的上市通知和6月有關Mini S&P 500指數二元期權的資料，顯示該想法已進入交易所基礎設施。Mini-SPX二元期權的設計位於上市衍生品中，並借用了加密預測市場中對零售友善的部分：對簡單結果問題的簡單回答。
Cboe如何將預測市場賠率轉化為期權
預測市場之所以變得易於解釋，是因為交易方式直接。用戶購買對某個結果的曝險，價格暗示概率，支付則取決於事件是否發生。
像Polymarket這樣的加密平台，使這種格式在選舉、體育、宏觀事件和加密結果中對大眾變得易於理解。
Cboe的方法保持了用戶界面的簡單，同時改變了底層機制。其框架表示，第一款產品將與Mini-SPX掛鉤，使用傳統期權包裝，並通過現有的上市期權系統以現金結算。
一份相關的Cboe二元期權常見問題解答描述了XSP二元合約，具有短期到期、正常交易時間和固定結果機制。6月的費用申報文件補充了將此想法轉變為經紀商準備市場結構的客戶費用細節。
然而，該設計比起加密市場更為傳統，後者用戶交易的是代幣化的結果，但這正是重點。Cboe版本通過避免錢包、穩定幣餘額、橋接風險和市場解決爭議，降低了用戶摩擦。
它可以放在零售投資者已經存放現金、股票、ETF和期權的地方。
這顯著改變了用戶體驗。Cboe正將標普500的結果重新包裝為一個零售投資者已熟悉的市場產品。
對施瓦布的客戶來說，如果報導的工作進入客戶帳戶，標普500結果交易可能看起來像從熟悉的經紀商畫面中選擇另一個上市衍生品。
Cboe更廣泛的二元期權提案也與施瓦布已完成的推廣不同。聯邦公報通知顯示，監管機構將對更廣泛的Cboe提案延長行動至2026年7月。
時間點並無關聯。Cboe的資料顯示，產品基礎設施涵蓋6月的上市、常見問題和費用文件，而施瓦布的客戶端可用性尚未確認。
為何經紀畫面成為預測市場的戰場
施瓦布將進入一個已經朝向經紀畫面發展的市場。Robinhood已經通過Robinhood Derivatives和Kalshi加入預測市場，提供應用程式中的預測市場存取，而Interactive Brokers則提供一個帳戶內的事件合約，與其他資產並存。
CryptoSlate也曾報導，預測市場在施瓦布/Cboe報導之前，已經朝向經紀帳戶移動。
傳統金融經紀商將提供加密預測市場，但本地阻擋體育博彩
下次打開你的經紀應用程式時，你可能會看到問題而非行情。
2025年12月1日 · 安潔拉·拉德米拉克
這個背景將施瓦布定位為分銷競爭的一部分，而非先行者。施瓦布擁有龐大且信任度高的零售基礎。Cboe則擁有上市衍生品的基礎設施。
將兩者結合，最簡單的預測市場推廣——一個具有明確結果和固定支付的交易——可以在不要求用戶離開經紀環境的情況下完成。
| 特點 | 原生加密預測市場 | 經紀/期權為基礎的結果合約 | | --- | --- | --- | | 帳戶 | 錢包或平台帳戶，連結加密通道 | 經紀帳戶，已有現金與期權流程 | | 通道 | 穩定幣、代幣化結果、加密結算基礎設施 | 上市期權、現金結算、清算所基礎設施 | | 支付感覺 | 是或否或結果代幣曝險 | 固定回報二元或預測式期權曝險 | | 市場範圍 | 廣泛事件類別，受平台與法律限制 | 與金融相關的合約，符合交易所與經紀商批准 | | 主要摩擦 | 錢包設置、司法管轄限制、流動性信任與解決風險 | 經紀商許可、監管批准、費用與產品範圍 |
上述表格顯示，即使事件範圍較小，經紀版本仍具有強大力量。其力量來自於讓最清楚的零售用例感覺更安全、更乾淨、更貼近投資者現有資金。
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剩下的加密原生部分，是經紀商最不可能吸收的。例如，Polymarket的文件使用不同的技術堆疊：pUSD擔保品、代幣化的是與否股份、點對點的中央限價委託簿交易、基於錢包的存取模式，以及與加密原生市場設計相關的解決基礎設施。
但這個堆疊仍然有價值。它可以支援不適合傳統上市期權包裝的市場，也能在文化直播事件中更快地移動。
它能連結全球用戶，受法律與平台限制，無需依賴單一經紀商的產品菜單。這些優勢解釋了為何加密原生預測市場在經紀分銷趕上之前，已成為一個有意義的類別。
加密通道使預測市場全球化，賭博法規可能使其再次本地化
南韓對Polymarket用戶的調查，跟隨對事件合約平台的更廣泛行動。
2026年6月7日 · 吉諾·馬托斯
施瓦布與Cboe可以在不照搬的情況下，搶佔這一模式的市場份額。他們可以將體育、文化、政治和長尾事件留給其他平台，同時專注於最純粹的金融結果應用：主要指數水平、短期市場觀點，以及更接近零售期權的合約。
CryptoSlate近期對Kalshi、體育博彩和加密通道的報導顯示，整體預測市場的競爭仍在法律、交易所與平台邊界上展開。施瓦布/Cboe的路線更具體：通過受監管的經紀基礎設施傳遞金融結果。
CME訴訟挑戰Kalshi比特幣槓桿推動能否成為全能交易所
CME對CFTC的訴訟，涉及Kalshi的比特幣永續合約，顯示加密衍生品的爭奪已轉變為更廣泛的「誰能建造下一個全能交易所」的戰鬥。
2026年6月19日 · 吉諾·馬托斯
若施瓦布跟進，將帶來哪些變化
短期內，該類別最簡單的解釋可能會從加密的優勢轉移開來。如果主流投資者能透過經紀商表達對標普500收盤的看法，用戶教育問題就會改變。
主要選擇變成哪個平台能提供最好的信任、流動性、範圍、價格與存取的組合。
一條路是施瓦布與Cboe將金融結果合約塑造成另一種零售衍生品功能。
加密原生市場仍能保持更廣泛的事件覆蓋與更快的實驗，但最易接近的產品格式將成為共同領域。另一條路則較為有限：監管時程、產品限制、費用或經紀商謹慎，讓上市期權版本的影響範圍縮小，給予加密原生與事件合約平台更多空間定義該類別。
值得關注的信號是具體的。施瓦布需要確認客戶可用性、範圍與產品機制。
Cboe的申報與通知也需展示Mini-SPX二元期權的實際交易方式、實務中的費用，以及流動性是否超越初期資料。監管機構將持續塑造上市金融合約與更廣泛事件市場的界線。
對加密來說，教訓已經很明顯。預測市場曾由加密原生平台推廣，但最簡單的機制是可移植的。
如果Wall Street能將該機制放入經紀帳戶中，加密的防禦優勢必須是經紀商難以吸收的部分：市場廣度、結算設計、全球參與模式，以及比受監管產品週期更快圍繞事件建構的能力。