SPCX 開盤後持續下跌，不少朋友把希望寄託在後續指數基金的被動買入上。

对此，我的观点一直很明确：被動買入能够影响短期走势，但决定一只股票長期方向的，始終是成長速度和市場預期。

歷史上大型IPO上市後，確實經常會經歷羅素、MSCI、納斯達克100等指數基金的分批納入過程。我們可以從Facebook當年的案例來看一下這些被動資金究竟能帶來多大的影響：

2012年5月18日IPO後，FB股價從38美元一路跌到18美元附近，隨後經歷了：

• 2012年12月 納入納斯達克100（NDX）
• 2013年6月 納入MSCI指數
• 2013年6月28日 納入Russell指數

這些指數納入確實帶來了被動資金和市場關注度，但FB並沒有因為指數納入就立刻走出長期主升浪。而真正改變這一切的，並不是指數納入本身。2013年7月24日公布的Q2財報，才是Facebook命運的轉折點。

移動廣告收入超預期爆發，市場第一次意識到Facebook不僅擁有龐大的用戶規模，更具備極強的商業變現能力。隨後股價才真正從20多美元一路漲到50美元、70美元以上。等到2013年12月20日正式納入標普500時，FB其實已經走出了一大段主升浪。

從Facebook的歷史走勢中我們不難發現——指數納入是催化劑，財報兌現才是發動機。

回到SPCX，未來幾周的被動資金買入確實可能影響短期走向，但如果公司本身的業務、收入、現金流和市場預期沒有持續兌現，被動資金買完以後，股價最終還是會回到基本面定價。

高位被套的朋友可以關注這些被動資金窗口，但也不要把指數納入當成救命稻草。指數納入能改變短期供需，卻無法決定長期趨勢。

短期看資金，中期看預期，長期終究還是看公司本身。#SPCX $SPCX