#黄金早报 | 2026.06.22 星期一

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| 指標 | 數值 | 變動 |
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| 倫敦金現貨 | **$4,154.78/oz** | -0.79%（-33.03） |
| COMEX期貨 | $4,169.14/oz | -1.83%（-76.76） |
| 滬金T+D | 935.78元/克 | -4.94 |
| 銀行投資金條 | 922-925元/克 | — |
| 品牌足金首飾 | 1,255-1,263元/克 | — |
| 7日漲跌 | **-1.45%** | 連續三周收陰 |
| ATH回撤 | **-25.7%** | 距1月高點$5,599 |

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### 昨夜大事

**1. 美聯儲鷹派餘震持續發酵**
FOMC維持3.50%-3.75%不變，但9/18官員支持年內加息，點陣圖利率中值從3.4%上調至3.8%。沃什首秀放棄前瞻指引，僅130詞聲明堪稱"鷹到極致"。市場已完全定價10月加息25bp（85%概率），7月加息概率38.5%。美指站上101，10Y美債衝回4.5%-4.6%。——這是壓金價的頭
**2. 高盛下調年末金價目標$500**
從$5,400→$4,900，警告若真加息年底或下探$4,400。標誌華爾街最堅定多頭開始動搖。摩根大通/匯豐同步取消降息預期，"更高更久利率"已成華爾街共識。

**3. 美伊電子版MOU已生效，但線下簽署延後**
以色列襲擊黎巴嫩導致線下簽字推遲，中東不確定性仍在。但霍爾木茲海峽已部分恢復通航，避險溢價持續

**4. 全球央行仍在買——但短期定價權不在它們手裡**
世界黃金協會調研：89%央行預計未來12個月全球黃金儲備繼續增加，45%計劃增持（歷史新高）。中國央行5月淨購約10噸。但央行走場外/協議渠道，不直接托盤面——"能兜不能拉"。

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### 阻力與支撐

| 級別 | 國際（$/oz） | 國內（元/克） |
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| 短期阻力 | **4,213-4,220** | 942 |
| 強阻力 | **4,270-4,280**（站穩才緩解下行） | 950 |
| 重大阻力 | 4,400 | 960+ |
| 短期支撐 | **4,120** | 920 |
| 強支撐 | **4,020-4,030**（年內鐵底） | 900 |
| 極端支撐 | 3,960-3,880 | 880- |

> **$4,200是多空分水嶺**——目前已失守，短期空頭主導。需重新站上4,270才能扭轉下行趨勢。

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### 策略判斷

**短期（本周）：偏弱震盪，先跌後看數據**
- 周一開盤慣性承壓，$4,120-4,130是第一道防線
- 核心邏輯未變：加息預期 > 避險需求 > 央行買盤
- **不建議追空，也不建議抄底**——等數據定方向

**中期（7月FOMC前）：數據驅動型波動加大**
- 若PCE偏熱→加息預期加碼→金價加速探底
- 若PMI/就業走冷→加息預期回落→短暫修復反彈
- 真正的轉折點信號：核心PCE連續兩個月降至2.8%以下

**長期：央行購金邏輯沒碎，但節奏要以年計**
- 去美元化+儲備多元化是結構性趨勢
- 當前每月50噸的購金節奏仍遠高於2022年前的17噸/月
- 但這不是你的短線保本條款

**倉位建議**：
- 紙黃金/ETF：觀望為主，$4,020-4,030附近可小倉試多（止損$3,960）
- 投資金條：920元/克以下分批定投，越跌越輕倉補，別一把梭
- 金飾剛需：該買就買，別拿消費品擇時

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| 日期 | 事件 | 影響方向 |
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| 6/23 星期二 | 標普全球PMI初值 | 數據強→利空金價 |
| 6/23-25 | 夏季達沃斯論壇（大連） | 央行表態可能擾動預期 |
| 6/25 星期四 | **PCE物價指數**+Q1 GDP終值 | 本周最重磅，偏熱→金價再探底 |
| 6/26 星期五 | 密歇根消費者信心終值+美聯儲官員講話 | 卡什卡利/古爾斯比/紐約聯儲主席 |
| 7月 | 7月FOMC（7/29-30） | 加息與否的下一驗證窗口 |

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> ⚠️ **一句話總結**：金價在$4,200分水嶺下方運行，短期空頭佔優但接近超賣區。本周PCE是變盤核心——數據定生死，別賭方向，管住倉位。