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🇺🇸 沃什首次亮相聯邦儲備主席——利率維持穩定，但鷹派在盤旋

凱文·沃什剛剛主持了他作為第17任聯邦儲備委員會主席的首次FOMC會議，結論是：利率連續第四次保持在3.50%–3.75%。沒有降息。標題沒有驚喜。但在表面之下，這次會議絕非例行。

以下是突出的幾點：

🔹 風格轉變，不僅是人事變動。沃什將FOMC聲明從約470字縮短到約141字——這是一個有意擺脫前瞻指引的舉措。他希望市場對數據做出反應，而不是解讀聯儲的茶葉預測。“這在政策操作中沒有幫助，”他談到預測時說。

🔹 鷹派回歸。中位數點陣圖預測現在預計到2026年底聯邦基金利率為3.8%——比目前範圍高出一個季度點。這是從三月的驚人逆轉，當時政策制定者預計今年利率將下降25個基點。18位官員中有9位預計年底前利率會更高。

🔹 沃什拒絕提供自己的點陣圖。新任主席拒絕提交利率預測，稱這沒有幫助——但他在記者會上提到“價格穩定”這個詞大約有十幾次。行動勝於言辭：這是來自一位被廣泛認為偏鴿的主席的令人驚訝的鷹派言論。

🔹 通脹是錨點。五月CPI同比增長4.2%——為三年多來的最高水平。2%的目標已連續五年未達。沃什稱委員會對抗通脹的決心是“明確且一致的”。

🔹 伊朗協議背景。美伊框架協議正在降溫油價，並緩解15周衝突帶來的持續通脹擔憂。這給了沃什一些喘息空間——但他沒有用它來暗示降息。相反，他加大了對抗通脹的力度。

🔹 年底前成立新專案組並進行審查。沃什宣布將審查聯儲的溝通實踐——新聞發布會、點陣圖、會議日程、紀錄、會議記要——並表示他“持開放態度”接受變革。他還成立了新的內部專案組，旨在讓貨幣政策“正確”。

市場反應不佳。主要股指在聲明發布後和記者會期間大幅下挫。訊息很明確：鮑威爾的耐心寬鬆時代已結束，沃什的時代是紀律、更小的聯儲影響力和數據依賴——即使目前數據指向上行。