#STRC跌破面值11%創上市新低

STRC跌破標準11%，創下歷史新低：策略的“Stretch”優先股達到$89

📉 主要指標

指標 值

收盤價 $89.00（6月17日）

盤中最低 $88.51

折價率 11%（面值= $100）

實際收益率 12.92%（基於11.50%的年度浮動股息）

狀態 自2025年7月推出以來的最低點

🔍 什麼是STRC？

STRC（Strategy Inc.的可變利率A系列永久優先股），又稱“Stretch”或“短期高收益信貸”，是Michael Saylor設計的創新融資工具，旨在：

通過每月（現為每半月）股息提供穩定收入

為Strategy提供彈性的資本籌集能力以積累比特幣

通過內建機制保持價格接近$100面值

⚠️ 完美風暴：為何STRC崩潰

1. 違背神聖誓言 6月1日，Strategy披露出售32 BTC（約$250萬）以支付STRC股息——這是公司自2022年以來首次出售比特幣。儘管相較於846K+ BTC持有量較少，但象徵意義重大。

2. SATA效應 競爭對手Strive的SATA永久優先股現提供：

較STRC的11.50%更高的13%年收益率

每日股息支付（自6月16日起）vs. STRC的半月支付

免債結構

自變更以來，SATA一直以$100面值交易

收益投資者正將資金轉向這一更優的選擇。

3. 資本籌集枯竭 STRC自5月中旬以來未曾以面值交易。Grayscale的Zach Pandl警告，Strategy在當前價格下籌集更多比特幣的能力受到限制。

🛡️ Strategy的防禦策略

行動 詳情

現金緩衝 將美元儲備增加至$100M 超過10億美元

股息頻率 由每月→每半月（首次支付：7月15日）

管理層回應 Saylor旨在使STRC成為“世界上最好的信貸工具”

💡 總結

STRC跌至$89反映出對Strategy槓桿比特幣庫存模型的信心危機。12.92%的實際收益率具有吸引力，但折價率顯示市場對以下方面持懷疑態度：

長期資本籌集的可持續性

進一步被迫出售比特幣的潛力

與每日支付替代方案的競爭定位

以超過100億美元的名義價值，STRC仍是Strategy融資的核心——但恢復投資者信心，僅靠調整股息頻率是不夠的。