- 代幣在2020年以來最大規模的即時拋售潮來襲，隨著季節指標接近啟動點：

在現貨交易平台上，代幣的拋售壓力降至2020年以來的最低點，連續15個月市場淨賣出，除了比特幣（BTC）和以太坊（ETH）之外。

但CryptoQuant的另一個指標顯示出相反的趨勢。即，持續180天的代幣季節指標，正接近歷史上顯示代幣季節開始的讀數。

CryptoQuant的兩個指標呈現相反的方向
該指標衡量除比特幣和以太坊外，代幣的買賣累積差額。其下降表明自2020年以來的最低水平，表明現貨交易平台上的淨賣壓持續。

圖表
一個圖表顯示CryptoQuant平台上代幣即時買賣差額，並展示五年來最低的代幣拋售壓力。來源：CryptoQuant
該指標曾在2025年初接近正常水平，隨後反轉並在接下來的幾個月持續下降。根據CryptoQuant的IT Tech公司分析師的說法，

這不是暫時的下降，而是現貨交易所持續15個月的淨賣出。

代幣季節指標提供了一個平衡因素。CryptoQuant的180天指標為18.48。根據一位分析師的說法，“當指標超過20時，代幣季節實際上已經開始。”，這個差距反映出資金的循環增加，而非加速。

分析師對代幣季節的預測分歧
Alfrectal公司創始人Joao Wydson認為，2025年和2026年初經歷大幅下跌的多數代幣，可能避免創下新低。

他表示，市場的很大一部分已經進入“蕭條”階段，這是投資者退出的時期，而大戶則在悄悄積累。

他補充說：“比特幣的主導地位崛起主要來自前20名的代幣和穩定幣。這並不意味著所有代幣都會消失，而是資金將以非常選擇性的方式流動。”

相反，Crypto Kid持悲觀觀點。該交易者表示，真正的代幣季節需要與2020年和2021年激發的貨幣印刷水平相同的貨幣政策，預計這將在2028或2029年左右出現。

這兩個指標仍使短期市場走向不明。一個顯示代幣正經歷五年來最大規模的拋售，另一個則顯示市場循環指標接近啟動點。下一步的走向可能取決於是選擇性積累還是等待更寬鬆的貨幣政策。