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原油市場轉為看跌：XTI在支撐崩潰後延續下跌

西德州中質原油（WTI）在週四亞洲時段試圖穩定在75.10附近，此前連續五天下跌。儘管價格已經出現溫和反彈，但整體市場環境仍然充滿挑戰，交易者持續評估緩和的地緣政治風險、貨幣政策預期轉變以及全球原油市場可能過剩的影響。

中東地區的最新發展顯著降低了此前支撐原油價格的風險溢價。據報導，美國與伊朗已簽署一份初步的合作備忘錄，旨在結束以色列與伊朗之間的衝突。該協議包括一個60天的框架，用於談判全面和平協議、重新開放具有戰略意義的霍爾木茲海峽，以及逐步取消對伊朗石油出口的制裁。

霍爾木茲海峽的重新開放對能源市場尤為重要，因為該航道承擔了全球大量原油運輸。隨著供應中斷的可能性降低以及伊朗出口可能重返市場，交易者已開始減少之前建立在地緣政治不確定性上的多頭頭寸。

同時，美聯儲最新的政策決策也為商品市場增添了壓力。聯邦公開市場委員會一致投票決定將利率維持在3.50%–3.75%的範圍內。然而，新任美聯儲主席凱文·沃什強調聯邦儲備系統致力於恢復價格穩定，並暗示如果通脹壓力持續，政策制定者仍然對進一步加息持開放態度。

較高的利率通常會加強美元並放緩經濟活動，這兩者都可能對油品需求預期產生壓力。因此，能源交易者將聯儲的語調解讀為對原油價格的適度看空，限制了任何有意義的反彈空間。

進一步惡化的前景來自國際能源署（IEA）最新的月度報告，預計到2027年全球供應將出現顯著過剩。該機構預計，受海灣出口恢復和非OPEC+產量上升的推動，全球原油產量將每日增加約800萬桶。同時，需求增長預計將保持在每日約200萬桶的較溫和水平。供需失衡的擴大加劇了市場擔憂，即油市在未來幾年可能面臨長期的下行壓力。

技術分析：XTI/USDT 4小時圖

從技術角度來看，XTI在4小時圖上仍然處於明顯的空頭控制之下。價格行為持續創出較低的高點和較低的低點，確認賣方在更廣泛的市場結構中仍占主導。

近期跌破關鍵支撐位79.34，標誌著一個重要的技術突破。該水平此前曾作為買方的重要底線，其失守加速了下行動能，止損單和新賣盤進入市場。

更令人擔憂的是，市場未能在86.53至88.72的前需求區域吸引持續的買盤興趣。對該區域的拒絕表明機構買家仍然保持謹慎，市場參與者繼續偏好防禦性持倉。

動能指標仍然疲弱，並持續低於中性閾值，反映出持續的賣壓。儘管短期超賣狀況可能引發暫時反彈，但目前尚無明顯的趨勢反轉跡象。

只要XTI仍然低於79.34，空頭結構就保持完整。賣方可能會繼續控制，並在未來的交易日中針對更低的支撐位。

關鍵支撐位待觀察

立即阻力：79.34

主要阻力區：86.53 – 88.72

第一下行目標：72.00

主要下行目標：70.00

若持續跌破72.00，可能會觸及心理關卡70.00，這可能成為下一個重要的支撐區域。相反，如果買方成功收復79.34，則可能出現向86.53和88.72的修正性反彈。然而，除非伴隨市場情緒的更廣泛轉變和更強的多頭動能，否則此類反彈很可能被視為反趨勢的反彈。

展望

地緣政治緊張局勢緩和、伊朗石油出口預期增加、美聯儲鷹派立場以及對全球過剩的長期擔憂，共同營造出一個對原油價格充滿挑戰的環境。儘管短期內在近期下跌後仍有反彈的可能，但只要價格持續低於79.34阻力位，整體趨勢仍偏向賣方。

目前，交易者應持續關注價格在關鍵阻力區的表現，因為未能收復失去的支撐位可能預示著在未來交易中再次向下測試72.00甚至70.00的可能性。