華許接任聯準會主席首秀》Fed 維持利率不變，點陣圖大幅上修通膨、全面調高利率路徑

據聯準會（Fed）官方最新公告，FOMC 於美東時間 17 日下午 2 點宣布將基準利率維持在 3.50% 至 3.75% 區間不變。在新任主席 Kevin Warsh 的首場決策會議中，最新公布的點陣圖大幅上修 2026 年通膨預期至 3.6%，並暗示未來降息步伐將顯著放緩，為全球風險資產與加密貨幣市場投下「更高更久」的震撼彈。
（前情提要：聯準會傳聲筒評論華許上任首秀：Fed新主席需證明「閉嘴」比「講話」更有力量）
（背景補充：美伊停火備忘錄敲定：布蘭特原油跌破$85，聯準會降息預期升溫）

本文目錄

Toggle

• 通膨預期大幅上修！PCE 飆升至 3.6%
• 點陣圖放鷹：利率「更高更久」成定局
• 新任主席 Warsh 首戰，政策轉向中立

全球金融市場屏息以待的「超級央行週」迎來最高潮。美國聯準會（Fed）於美東時間 2026 年 6 月 17 日下午 2 點公布最新聯邦公開市場委員會（FOMC）決議，一如市場普遍預期，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在 3.50% 至 3.75% 不變，這也是今年以來連續數次按兵不動的決策。

這場會議也是新任主席 Kevin Warsh 接替 Jerome Powell 後的首秀。然而，伴隨決議釋出的《經濟預測摘要》（SEP）與點陣圖（Dot Plot），卻向市場傳遞了明確的鷹派訊號。

通膨預期大幅上修！PCE 飆升至 3.6%

根據最新發布的經濟預測中位數，聯準會官員對抗通膨的信心顯然受到近期地緣政治（如中東戰事）的劇烈衝擊。數據顯示，2026 年個人消費支出（PCE）物價指數年增率預測，從 3 月的 2.7% 大幅上修至 3.6%，核心 PCE 也攀升至 3.3%。

儘管近來美伊和平曙光讓國際油價有所回落，但通膨的滯後效應仍讓官員不敢掉以輕心。在經濟成長方面，2026 年實質 GDP 成長率微幅下修至 2.2%，失業率預期則保持在 4.3% 的穩定水準，顯示美國經濟具備一定韌性，賦予了 Fed 維持高利率的底氣。

點陣圖放鷹：利率「更高更久」成定局

對於加密貨幣與風險資產投資人而言，最為關注的莫過於利率點陣圖的變化。本次共有 18 位委員提交預測，最新數據顯示，FOMC 委員們對未來聯邦基金利率的路徑預期全面上移。2026 年底的利率中位數預測自先前的 3.4% 躍升至 3.8%，2027 年也從 3.1% 上調至 3.6%。

更值得注意的是，被視為中性利率指標的「長期利率預測」也進一步墊高至 3.1%。這意味著即使未來重啟降息循環，整體的資金成本也將長期維持在較高水平，過去大寬鬆時代的極低利率恐難以重現。

新任主席 Warsh 首戰，政策轉向中立

面對通膨反彈的嚴峻壓力，新任主席 Kevin Warsh 在首次會後記者會上的態度成為全球焦點。市場分析指出，聯準會已在聲明用語中移除先前暗示「額外調整」的寬鬆偏向字眼，正式將貨幣政策立場轉為「更為中性」與謹慎。

隨著聯準會將對抗通膨重新置於首要任務，美國股市在決議公布前維持觀望，債券殖利率則因降息預期降溫而出現波動。對於高度依賴市場流動性的比特幣與整體加密貨幣市場而言，在降息預期大幅縮水、資金面持續承壓的總經環境下，短期內恐將面臨更嚴峻的震盪考驗。