SpaceX 可能在數千億美元首次公開募股後數週內進入主要指數基金

SpaceX 可能在其納斯達克首次公開募股後迅速進入數百萬投資者的投資組合，因為其快速進入主要指數的途徑已被打開。追蹤這些指數的基金可以在上市後數週內增加曝險，擴大被動投資者的接觸範圍，這是有史以來最大規模的首次公開募股。

• 主要重點：
• • SpaceX 可能在其納斯達克首次公開募股後數週內加入主要指數。
• • 目前只有約8%的 SpaceX 股份可交易，限制了初始指數權重。
• • 更廣泛的指數曝險可能在 SpaceX 有資格加入標普500之前就已建立。

快速進入規則可能讓 SpaceX 輸入數百萬投資者的投資組合

數百萬投資者可能很快會在他們已持有的基金中找到 SpaceX（納斯達克：SPCX），根據 AJ Bell 投資解決方案主管 James Flintoft 的說法。該公司在納斯達克的首次公開募股已打開多個主要指數的快速進入路徑，而標普500基金仍受較長資格審核時間的限制。

SpaceX 在籌集超過850億美元後，以每股135美元開始交易，創下有史以來最大IPO記錄。其市值後來超過2兆美元，使該公司成為全球市場中最有價值的上市企業之一。

如此規模的公司可以快速符合主要基準，但被動投資者並非都能同時獲得曝險。時間點取決於每個基金背後的指數，包括納斯達克-100產品、MSCI全球追蹤器、富時羅素基金，以及以CRSP為基礎的投資組合，這些指數支撐許多Vanguard美國指數基金，以及標普500追蹤器。

AJ Bell是一個提供個人儲蓄帳戶（ISA）、退休金和交易帳戶的英國投資平台，表示這次上市引發了被動投資者的重要問題。Flintoft表示：

“對於在投資組合中使用指數或被動策略的投資者來說，第一個實際重要的問題不是 SpaceX 是否是一個好投資——而是你會持有它嗎？在哪裡？何時？”

納斯達克已經為大型IPO創造了更快的途徑。該交易所2026年5月1日的方式更新允許市值排名前40的新上市公司在15個交易日內加入納斯達克-100。Flintoft表示：“雖然 SpaceX 的股份已在納斯達克交易所上市，但加入納斯達克-100指數可能會稍微晚一些。”

這些規則解釋了為何 SpaceX 能在多個基金家族中迅速出現。納斯達克-100追蹤器可以利用納斯達克的15個交易日窗口，富時羅素產品可以使用第五個交易日的流程，而MSCI相關基金則可以應用MSCI的大型IPO框架。

標普500基金仍在不同的時間表上

富時羅素也朝著更快的IPO納入方向邁進。2026年5月26日，指數提供商表示，符合資格的大型IPO可以在第五個交易日後加入Russell美國指數，使用第一天的自由流通股，這是在2月市場諮詢後的決定。

MSCI提供另一條進入全球指數基金的途徑。自2007年以來，其全球可投資市場指數（Global Investable Market Indexes）已使用快速通道規則來納入大型IPO，涵蓋與MSCI世界、MSCI ACWI、MSCI新興市場和MSCI EAFE產品相關的基準指數。

Flintoft解釋道：

“如果你的投資組合包括納斯達克-100追蹤器、富時羅素產品、MSCI世界或MSCI全國基金，這些產品將在上市後數週內獲得曝險。”

“初始權重將以基點計算，因為自由流通股有限，但隨著鎖定期的釋放，權重將逐步增加——這取決於股價的表現，”他進一步補充。

標普500基金則在不同的時間表上。Flintoft指出，標普道瓊斯指數公司已於6月4日確認，企業必須公開交易至少12個月，並且在美國普遍接受的會計準則（GAAP）下盈利，這是企業財務報告所用的會計標準。SpaceX尚未符合這兩個條件，潛在的標普500納入時間最早也要到2027年中。

該公司在2025年報告了49.4億美元的淨虧損，而2024年則有7.91億美元的盈利，營收則增長33%，達到186.7億美元。2026年第一季度也錄得43億美元的虧損。

最初的投資組合變動應該很小，Flintoft引用彭博社數據指出，目前約有8%的 SpaceX 股份可交易。隨著第一季度財報後釋放更多股份，以及在後續的鎖定期內，指數權重可能會逐步增加。未來幾週，SpaceX 可能會出現在納斯達克-100、富時羅素、MSCI 和 CRSP 相關產品中，因為這些指數將按照各自的納入時間表進行調整，而標普500追蹤器仍受現有資格規則限制。