美聯儲沃什首秀

今天晚上，全球市場的目光都在華盛頓。

北京時間周四凌晨2點，美聯儲公布利率決議。2點30分，新任主席沃什召開新聞發布會。這是沃什執掌美聯儲以來的第一次FOMC會議。
利率按兵不動，幾乎沒有悬念。聯邦基金利率維持3.50%-3.75%，CME數據顯示維持不變的概率是99%。但這次會議真正重要的，不是利率。是三件事。

第一，政策聲明會不會刪除寬鬆偏向措辭。
這句話是什麼意思？美聯儲過去的聲明裡有一句話，大意是政策立場仍然寬鬆，隨時準備支持經濟。如果這句話被刪掉了，意味著美聯儲認為寬鬆的必要性已經不存在。下一步，可能是加息。高盛、美銀、摩根士丹利一致預期，沃什會刪除這句話。如果刪了，美元漲，美元收益率漲，黃金跌，新興市場跌。

第二，點陣圖怎麼變。
3月份的點陣圖，中值是年內降息一次。現在市場預期，中值會變成年內按兵不動。甚至可能出現少量委員畫加息點。一旦點陣圖中出現加息預期，市場對美聯儲政策路徑的定價會徹底重構。今年不是降不降息的問題，是加不加息的問題。

第三，沃什在新聞發布會上說什麼。
沃什這個人，市場對他了解不多。他不是伯南克那種學院派，也不是鮑威爾那種律師派。他是前投行家，前白宮經濟顧問。他的溝通風格是什麼樣的？沒有人知道。這就是最大的不確定性。如果他偏鷹，市場跌。如果他偏鴿，市場漲。但沃什大概率不會明確表態。他會說什麼？他會說數據依賴，說看通脹趨勢，說政策靈活。都是標準話術，沒什麼信息量。但市場會從他每一個微表情、每一個停頓裡解讀信號。這就是美聯儲新聞發布會的有趣之處。明明什麼都沒說，但每個人都能聽出自己想聽的東西。

對投資者來說，今晚最重要的是什麼？
不是猜沃什說什麼。是控制倉位。如果滿倉，今晚可能睡不著。如果輕倉，不管沃什說什麼，你都能睡得著。巴克萊出了一份報告，說如果美聯儲維持鷹派，標普500可能回調5%-8%。高盛說如果維持鴿派，納指可能再漲一波。兩邊都有可能。不確定的時候，留現金。現金不是收益最高的資產，但現金是讓你在危機時不被迫賣出的保障。
今晚全球市場會有大波動。不管是往上還是往下。做好準備。#我的Gate交易时刻