長期持有者手中的BTC占比到了79%的歷史最高,鏈上沉寂兩年以上的幣重新激活數量也跌到異常低位。K33研究員說這暗示熊市近尾聲,但Wintermute和Glassnode同時警告:ETF資金流、穩定幣增長和機構需求都不夠確認反轉。


這個數據本身沒錯,但解讀它的人容易忽略一個結構性問題——長期持有者占比高,不等於賣壓消失,而是賣壓集中到了更少的人手裡。一旦這部分人決定離場,市場的承接深度可能比想像中更脆弱。
更值得留意的是,比特幣與標普500相關性已接近0.6,今晚FOMC會議才是真正的壓力測試。過去8次FOMC後比特幣7次明顯下跌,這次如果利率預期再被重新定價,長期持有者的“堅定”還能撐多久?
鏈上數據是溫度計,不是水晶球。79%的持有率可以解釋為惜售,也可以解釋為流動性陷阱——關鍵在於宏觀環境是否允許這些幣一直不動。
$btc #defi #穩定幣 #etf #鏈上數據
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