#SpaceX四天連超台積電亞馬遜微軟,MSCI被動資金結束後呢?**



四天之內連超台積電、亞馬遜、微軟,SpaceX直接殺到全球第四。MSCI被動資金才剛剛開始入場,主動資金已經把估值推到2萬億以上。
被動資金通常是價格穩定器,不是推動器。真正的問題是:當MSCI納入完成、被動買盤結束之後,主動資金還剩多少繼續持有的理由?

老韭我直說,理由沒那麼多。
SpaceX目前的核心敘事還是“未來”,火星、星艦、星鏈這些東西還沒完全兌現現金流。主動資金最怕的就是“故事講完,業績跟不上”。一旦被動資金把價格抬到一個相對舒服的位置,部分主動資金就會開始兌現,尤其是那些已經賺了5-10倍的早期投資者。

SpaceX不是不能繼續漲,但下一波上漲大概率要等星艦真正實現高頻發射、星鏈真正產生穩定利潤之後。中間這段時間,估值會比較脆弱。
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