瑞穗證券:CPO長期趨勢不變,但真正alpha在於過渡期受益者,而非只看終局贏家

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BlockBeats 消息,6 月 17 日,瑞穗證券在其最新報告回應市場對 CPO(共封裝光學)和 800VDC 高壓直流兩大技術的延後擔憂,報告認為 CPO 技術長期趨勢不變,但真正 alpha 在於過渡期受益者,而非只看終局贏家。CPO 和 800VDC 均為未來 5 年 AI 伺服器關鍵升級,前者大幅降低功耗與延遲,後者讓單機架功率從 60kW 跃升至 600kW+,但大規模落地需時間,市場焦慮被高估。

報告再度強調 LITE、AVGO、AAOI、CRDO 等股票的中長期優勢。

總體而言,CPO 與 800VDC 並非「延後」,而是「分階段梯度兌現」。2026-2027 年重點把握 NPO 與 +/-400VDC 過渡紅利,之後再切換終局技術,需求端 AI 機架功率密度仍在加速,關鍵在於看清「梯子」而非全押單一時點。

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