Space X 創史上最大規模 IPO，但市場更關注的是其比特幣持倉

Space X 于 6 月 12 日完成了史上最大規模 IPO，融資超 750 億美元，估值接近 1.77 萬億美元。然而，真正引人關注的是其S-1招股書中披露的比特幣持倉。

目前，該公司持有18,712 枚比特幣，成本 6.61 億美元，截至2026年一季度末公允價值約12.9億美元，這也使SpaceX成為 IPO 史上最大的比特幣持有者。

值得注意的是，據2025年生效的新公允價值會計準則，SpaceX必須按季度市場價值來重新估值這筆BTC持倉，而比特幣價格變化也將直接影響其財報表現。

然而，SpaceX 已提前至 2024 年 1 月起就採用該新會計規則。這意味著SpaceX的業績將部分隨比特幣價格波動，投資者可季度性觀察大型企業如何應對加密貨幣波動。

公司還表示，SpaceX自2024年以來從未減持，即使在2025年因收購 xAI 預計虧損50億美元及BTC今年一度跌破6萬美元時仍堅持持有，顯示該公司將比特幣視為長期戰略儲備的決心。

據悉，SpaceX 與 Strategy 這類以比特幣為核心的公司存在本質區別。其業務核心是星鏈、火箭發射與衛星服務，而BTC僅佔公司資金儲備的約 6%，屬於非核心的流動性儲備資產。

此外，SpaceX這家企業將比特幣視同外匯或債券類資產，並願意接受公開市場的季度財報審視時，也重新定義了比特幣在企業資產負債表中的配置合理性。

這次招股書披露的影響遠超SpaceX自身，若其能頂住市場壓力長期持有比特幣，將為其他大型企業，尤其是密集IPO的AI與科技公司提供示範，推動企業級比特幣需求結構性擴張。

綜上，SpaceX 以 1.77 萬億美元估值上市，卻讓價值 12.9 億美元的比特幣成為市場焦點。而這不僅是一次簡單的持倉披露，更是企業比特幣配置常態化的公開實驗，其結果將直接影響未來十年企業資產負債表中 BTC 的普及程度。

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