SpaceX 拍板收購 Cursor，正式簽約 600 億美元換股交易，預計 Q3 完成交割

馬斯克把正式兌現了 SpaceX 先前簽署具有約束力的合併協議，將以換股方式收購 AI 程式設計新創 Cursor（母公司 Anysphere），交易隱含股權價值達 600 億美元。
（前情提要：馬斯克 SpaceX 取得 Cursor 收購選擇權：$600 億買下 AI 開發神器或 $100 億分手費）
（背景補充：重磅！SpaceX 併購 xAI 估值 1.25 兆美元，馬斯克打造「太空＋AI」巨頭備戰 IPO）

重點摘要

• SpaceX 6/16 正式簽署具約束力合併協議，將以換股方式收購 AI 程式設計新創 Cursor，隱含股權價值 600 億美元。
• 對價以 SpaceX A 類普通股支付，換股比例按交割前 7 日成交量加權均價計，預計 2026 第三季完成、待監管核准。
• 此舉兌現 4 月的收購選擇權，放棄 100 億美元分手費路徑；Cursor 使用者涵蓋 67% 財星 500 大企業。

SpaceX 6 月 16 日簽署具約束力的合併協議，將以換股方式收購 AI 程式設計工具 Cursor（母公司 Anysphere），交易隱含股權價值 600 億美元。4 月那份「600 億收購、或 100 億分手」的選擇權，至此塵埃落定。

從選擇權到正式簽約

時間倒回 4 月，SpaceX 透過 SEC 8-K 取得「年底前以 600 億美元收購 Cursor」的權利，談妥若最後不收購，就得付 100 億美元分手費。市場一度把它當賭盤，連預測市場 Polymarket 都開盤押注成交機率。如今答案揭曉：6 月 12 日史上最大 IPO（1.75 兆美元估值）一收工，SpaceX 隨即在 16 日把選擇權升級成正式合併協議。

這是一筆純換股交易，對價用 SpaceX 的 A 類普通股支付，換股比例按交割前 7 個交易日的成交量加權均價（VWAP）計算，不是現金。交易預計在 2026 年第三季完成，還要過監管核准等慣例性關卡。合約已經簽死，就差最後的交割手續。

馬斯克要的不是編輯器，是算力配對

SpaceX 為什麼非 Cursor 不可？答案在算力。Cursor 的 Composer 大模型，配上 SpaceX 的 Colossus 超級電腦做大規模訓練，等於把「最會寫程式的模型」接上「最大的訓練機房」。

Cursor 本身也是使用者涵蓋 67% 的財星 500 大企業，是史上最快衝到 20 億美元年化營收（ARR）的 B2B 軟體公司，預估今年底突破 60 億美元。它由 4 名 MIT 輟學生在 2022 年創辦，現任執行長 Michael Truell 年僅 25 歲，身價已達 13 億美元。

這也接續馬斯克今年的整併大戲。2 月 SpaceX 先把他自己創辦的 xAI 併進來，估值 1.25 兆美元，xAI 更名「SpaceXAI」變成旗下 AI 業務，期間還挖走兩名 Cursor 資深工程師。Cursor 是「太空＋AI」拼圖剩下的一角。

常見問題

SpaceX 已經完成收購 Cursor 了嗎？

還沒正式交割。SpaceX 6/16 簽署的是具約束力的合併協議，以換股方式收購 Cursor，隱含股權價值 600 億美元。交易預計 2026 年第三季完成，仍須透過監管核准等慣例性條件，屆時才算正式收購完成。

這筆 600 億美元交易怎麼支付？

純換股交易，不是現金。SpaceX 以自家 A 類普通股支付，換股比例按交割前 7 個交易日的成交量加權均價（VWAP）計算。這也是交易設計成 SpaceX IPO 後才進行的原因，需要有公開交易的股票當對價。