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市場最殘酷的地方在於:上一輪讓你賺錢的邏輯,這一輪就是坑。
所謂的行業判斷、倉位管理、投資節奏,都只是在特定周期裡有效的幻覺。周期一轉,昨天的正確就是今天的謬誤,昨天的優勢就是今天的虧損根源。
學術界早就證明了:即使你能完美預測經濟周期,行業輪動策略的超額收益也微乎其微,甚至跑不贏簡單的市場擇時。
真正的投資智慧不是追逐上一輪的成功經驗,而是理解周期本身的無常。當所有人都在複製上一輪的贏家策略時,新的周期已經悄然開始。
投資的本質是對抗路徑依賴。