宏觀情緒高漲，清算成為添柴火，負向循環就是這樣被點燃的。

有人認為這波下跌是因為宏觀，有人認為是為了清算！
其實兩者並不矛盾，分歧本質是分不清誘因、主動砸盤、被動清算。

我的觀點：宏觀是下跌導火索，帶動美股、幣圈同步走弱；價格回落之後觸發連環清算，清算拋壓繼續砸盤，行情進一步走弱，形成負向循環。

起因：宏觀數據/貨幣政策變動 → 各大機構主動減倉賣出
過程（行情助推器）：價格下跌→槓桿&衍生品被動強平清算→加速短線大跌

沒有宏觀利空，主力沒辦法單獨砸垮跨品類全市場同步大跌；
沒有場內高槓桿存量，宏觀利空大多只是小幅回調，很難走出崩盤式急跌。

糾結根源只是復盤加深認知，其實過度抠漲跌歸因，對實操交易的落地幫助有限。