這兩天在補 LST/再質押的課,越看越覺得收益不是憑空掉下來的:一部分是原本質押的出塊獎勵+小費,另一部分更像“把同一份安全性借出去”換來的補貼/分成,说白了就是有人願意為你的風險買單。問題是風險也跟著疊:合約漏洞、驗證節點作妖、再質押那層的罰沒規則看不懂就很嚇人,再加上 LST 本身的脫錨/流動性,真出事可能是連環。最近又看到大家拿 RWA、美債收益率去對比鏈上收益產品,我反而更謹慎了,鏈上看著像利息,其實很多是激勵和風險溢價。反正我現在只敢先看持幣分布、權限和罰沒條款,倉位小點慢慢試。我學到的不是技巧,而是先搞清楚錢和雷分別從哪來。

RWA0.46%
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