最近又有人問我收益聚合器那個“看起來很香”的APY怎麼來的……說白了別只盯著數字，先翻翻它到底把錢扔去哪：是循環借貸堆出來的，還是靠某個做市/永續的資金費率補貼？費率一極端，群裡又吵反轉還是繼續擠泡沫，我反而更怯了——這時候的“高APY”很多是對手方在給你發糖，糖沒了就剩牙疼。

我現在看聚合器先看合約權限（能不能隨便換策略、能不能暫停提取）、再看資金流向（有沒有進那種你根本看不懂的外部金庫），最後才看解鎖/獎勵是不是隨時能砍。朋友前兩天還說“就放一晚嘛”，我只回他：一晚也夠出事的…先這樣，寧可少賺點，別再體驗一次rugpull復健。