比特幣正展現出一個非常短期、脆弱的反彈努力，但目前正陷入與賣家激烈的拉鋸戰。

​在本週早些時候暴跌超過12%並觸及約61,500美元的日內低點後，比特幣成功快速反彈回到63,000 – 64,000美元區域。然而，它正面臨沉重阻力，試圖維持這一動能。
​以下是鏈上數據和市場結構目前告訴我們的情況分析：

​1. “死貓反彈”與局部底部跡象
​賣家耗盡信號：鏈上數據顯示，約有50.1%的流通比特幣目前處於浮動虧損狀態（自先前高點下跌以來）。歷史上，當網絡中的虧損供應量超過50%時，通常與週期性宏觀底部密切相關（如2015年、2018年和2022年），因為賣家最終耗盡了動力。
​立即風險：分析師指出，雖然這顯示我們可能處於一個廣泛的底部區域，但並不代表短期的痛苦已經結束。如果比特幣在接下來幾天內無法穩固站上62,000美元，則更深層的下跌測試60,000美元結構性支撐的風險仍然很高。

​2. 巨大的壓力阻擋上行
​目前的反彈遇到一堵巨大的牆，原因是幾個重疊的市場壓力：
​大規模清算：在這次崩盤中，超過11億到17.6億美元的槓桿頭寸被清零。如此大規模的連鎖反應嚴重損害了短期內的買入信心。
​機構退出：機構投資者的興趣顯著降溫。來自現貨比特幣ETF的巨大資金外流高峰，加上像貝萊德（BlackRock）等實體將數千比特幣轉移到Coinbase Prime的數據，限制了任何立即突破的可能。
​宏觀環境：資金暫時從加密風險資產轉向與人工智能相關的科技股和更安全的宏觀避風港。

​裁決
​是的，比特幣正試圖從61,500美元的底部反彈，但這是一個高度不確定的技術反彈，而非完全的結構性反轉。密切關注62,000美元的水平；如果能守住，則有望回升至65,000美元，而一旦失守，則意味著空頭將我們拉向60,000美元的測試。