#BTC触底66000

比特幣自2012年以來的每個最低點都達到這個區域：我們還沒到那裡

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在約67,002美元的範圍內交易，來自Glassnode的鏈上數據顯示，長期持有者群體發出進一步下跌的信號，這是在這個熊市記錄的周期底部之前。

來自Glassnode的三個圖表顯示相同的方向。持有超過155天的持幣者似乎受到壓力，但他們尚未達到歷史上標誌比特幣周期底部的痛苦水平。

長期持有者的NUPL進入歷史底部區域

長期持有者比特幣的未實現利潤與損失（NUPL）約在0.25（紅圈）。這個數字顯示橙色帶的上限，該帶曾框住每次周期底部。

歷史上，每次觸及這個區域都恰逢BTC在周期中的最低價格（藍色區域）。2012年、2015年、2019年和2022年的底部都形成在橙色帶內。

另一方面，這個信號尚未轉變為累積。NUPL需要進一步下降到橙色或紅色帶內，類似於之前的周期底部。

長期持有者供應量創下歷史新高

儘管NUPL暗示短期壓力，但長期持有者的持幣供應量悄然創下新高。目前，這群人持有約1500萬BTC，為歷史最高水平。

這種模式在每個周期中都會重演。在比特幣熊市的中期階段，長期持有者吸收短期賣家的幣。

然後，他們將這些供應分配到下一個上升趨勢，通常是幾個月甚至幾年之後。當前的累積模式顯示，這群人認為目前的價格具有價值，儘管價格仍有進一步修正的空間。

儘管如此，這種模式反而證明市場仍處於熊市階段。長期持有者很少在疲弱時出售。當前的賣壓來自較年輕且信心較低的群體。

BTC價格可能在真正崩潰前測試US$56,000

來自Glassnode的第三個圖表討論壓力大小。比特幣的相對未實現損失（Relative Unrealized Loss）約為15.5%。這意味著，長期持有者的每一美元投資仍有約15美分的虧損。

在2019年和2022年的周期底部，這個指標曾超過50%。因此，當前水平與歷史底部的距離顯示熊市仍在持續。Glassnode在X上寫道：

“在US$69,500時，長期持有者的相對未實現損失為15.5%。今天每一美元的持有者都承擔著約15美分的未實現損失。在周期的極端點，這個數字曾超過50美分。確實存在壓力，但長期持有者的基礎仍遠未達到歷史上標誌周期底部的痛苦水平。”

若跌至US$56,000區域，相對未實現損失將接近30%至40%。該區域成為關鍵的長期支撐區，並將鏈上壓力推向與前一周期初期崩潰相當的水平。

如果NUPL下降到紅色區域，進一步修正至US$44,000仍有可能。而若BTC成功回升至US$105,000，這個看跌情景可能會被推翻，因為長期持有者將再次獲得巨額利潤。這樣的行動將類似過去周期反轉時出現的罕見信號。

BTC在過去一周已下跌11.6%，一年內則下跌36.3%。從長期持有者的數據來看，目前的走向更偏向下行，然後才會反轉向上。