這兩天又有人聊穩定幣會不會脫錨，我本來挺偏執的，老說“我只看鏈上”，看鑄造/贖回、池子深度、交易所流入就夠了。後來發現不行，脫錨很多時候根本不是數據先壞，是人先慌：儲備透明度哪怕只少一句解釋，擠兌按鈕就被集體按下去。說白了，透明度不是為了證明你沒事，是為了在大家最想跑的時候給個“先別急”的理由。

最近還扯到降息預期、美元指數，風險資產居然同漲同跌那種詭異同步……這種宏觀情緒一上頭，穩定幣也容易被當成“臨時避風港”來回搬，越搬越像在測試承壓。現在我會強迫自己別只盯鏈上：鏈上是體檢報告，情緒才是心跳，少看一個都容易誤判。錯了歡迎拍我。