有人問我最近穩定幣供應漲了，是不是就等於ETF在往裡灌錢、馬上要起飛…我只能說別把相關性當因果吧。鏈上多幾個零，可能是做市、跨所搬磚、或者大家躲波動先停在穩定幣裡，未必就是“場外新增資金”。ETF那邊也一樣，看著淨流入很嗨，但錢怎麼分配、是不是對沖、是不是老倉位挪來挪去，其實沒那麼直觀。

我自己復盤的時候會把“時間點”和“情緒”放一起看：同一段時間穩定幣上來，但現貨沒跟、期權隱波反而抬，通常就提醒我別太興奮。順帶說下那條主流公鏈要升級/維護的事，大家猜項目遷不遷移，我更在意的是升級前後流動性有沒有斷檔，別到時候情緒一緊，滑點比你想的更狠。先這樣，謹慎點總沒錯。