#ETH在2000关口震荡

巴克萊斯創始人真的賣出他的以太坊嗎？鏈上數據證明
Bankless的聯合創始人David Hoffman，已經賣出了全部的以太坊持有量。
他認為“ETH就是貨幣”的論點已經完全實現。鏈上數據和每日圖表也顯示市場已經反映了他的行動。
以太坊的交易價格在約1,975美元區間，日內下跌2.4%，過去一個月約下跌14%。活躍地址數持續下降，交易所餘額又回升。這兩者都反映了Hoffman在退出記錄中描述的下行趨勢。
David Hoffman賣出ETH的原因
Hoffman表示，“ETH就是貨幣”的論點是一個非常重的賭注。他認為這要求每個以太坊層都要超越競爭對手。根據他的看法，這個標準尚未達成。
這位Bankless的聯合創始人強調，他仍然對以太坊網絡保持樂觀。但他沒有看到ETH作為資產的結構性價值有任何變化。他認為，這個協議將價值返還給L2和應用，而不是持有它。
他所做的賣出行動在加密界引起了廣泛關注。Hoffman一直被認為是過去五年來最直言不諱的以太坊支持者。市場反應也呈兩極分化。有些交易者認為這個論點已經結束，但也有人將ETH視為Web3的折扣機會。
活躍地址數下降顯示網絡需求疲軟
根據Santiment的數據，自2月初以來，以太坊每日活躍地址數持續下降。這個指標在去年1月曾達到超過150萬的高點。現在已經降至約54萬。
這一下降與價格從去年12月初的超過3,400美元修正到目前低於2,000美元的趨勢一致。Hoffman表示，L1資產最終是根據成本和收益來定價的。只有用戶持續在主層交易，成本才會流出。
在他的退出記錄中，Hoffman特別提到Solana在2024年的重新評價和NEAR在2026年的動作。這兩者都顯示，L1代幣的力量與市場份額的成本密切相關。以太坊在2024和2025年失去了這一份額。
他也提到BNB和TRX，這兩條鏈的收入最高。它們的圖表與Hoffman對ETH在2022年後的預期一致。結論是，費用的主導地位，而非技術，決定了資產的上限價值。
如果這個趨勢反轉，信號就會變得微弱。活躍地址需要在30天平均內重新回升到一百萬以上。在此之前，鏈上數據仍與Hoffman的看空觀點一致。
需求疲軟伴隨著轉向L2的活動增加。然而，L2幾乎沒有為以太坊主層帶來收入。
交易所供應反轉，賣家再次出現，經過積累階段
第二個鏈上信號顯示了有趣的動向。1月底，ETH在交易所的供應大幅下降，從約8.5百萬降至約7百萬。這一低點持續到4月，暗示平靜的積累。
但到了5月，趨勢反轉。ETH在交易所的供應再次上升，達到7.5百萬，並穩定在這個水平。回到交易所的幣通常代表持有者準備出售。
這一輪輪換雖然在絕對數字上較小，但方向性很重要。這與日線圖下破2,140美元的支撐線以及活躍地址再次下降的趨勢同時發生。
Hoffman認為，ETH的鏈上牛市階段最終會消退。這個網絡在架構上是“供給者，而非接受者”。5月的供應反轉與這一觀點一致。
持有者在價格下跌時積累，現在在市場疲軟時進行分配。他們不再等待結構性價值的變化。
這種行為也符合Hoffman文章中提到的穩定幣點。以太坊目前處理1,630億美元的穩定幣，較2020年的30億美元大幅增加。這些用途反而更支持美元，而非ETH。持有者似乎也意識到了這一點。
淨流入交易所通常會在未來幾週內施加價格壓力。如果5月的趨勢持續到6月，ETH可能會面臨新的賣壓，甚至在日線圖進一步下行之前。Q1的積累案例已不如以前強烈。
ETH價格預測：潛在支撐區在1,920美元
日線圖顯示ETH自4月底以來陷入一個平行下行通道。5月初在Fibonacci 0.382回撤位2,382美元受到反彈。接著，ETH跌破0.236位2,140美元，發生在5月中旬。
目前ETH交易在1,978美元，逐步向通道下緣移動。這個區域與最接近的支撐位1,920美元相符。如果跌破這個支撐，價格可能會下跌到之前的低點1,750美元和Fibonacci 0的錨點。
自2月初以來，交易量也在下降。這反映出買賣雙方的信心都較弱。另一方面，14天相對強弱指數（RSI）接近30，顯示已接近超賣區域。
歷史經驗顯示，當ETH的RSI低於30時，通常會出現與趨勢相反的快速反彈。然而，這種反彈常在主要趨勢繼續前結束。因此，交易者應留意可能的下行至1,920美元區域，並配合日線反轉K線作為反趨勢的信號。
若日線收盤高於2,140美元，則可能扭轉偏空，重新攻克0.236的Fibonacci位，並開啟突破2,382美元的可能。在此之前，每次反彈都可能在下行通道內逐漸減弱。
若從1,920美元反彈且伴隨成交量放大，則能為多頭提供額外時間。若價格跌破該水平，則確認Hoffman的結構分析，可能導致價格下行至1,750美元。
回測1,750美元將成為2026年ETH的最低點，也會抹去持有者數月來的努力。多頭需要守住1,920美元區域，才能避免這一情景。
目前，通道、鏈上數據和Hoffman的理論共同構成一套看空信號。沒有任何一個信號單獨能完全決定，但結合起來都施加了相同的壓力。現在買入ETH，意味著押注這三者都會同步反轉。
密切關注能否收回2,140美元，這是判斷多空主導的最明顯指標。在日線收盤前未能突破這個水平，證明多方仍需努力，正如Hoffman在“Why I Sold My ETH”中所記錄的那樣。