#ETH在2000关口震荡

這是Bankless聯合創始人Benar Jual Ethereum-nya? 區塊鏈上的數據證明

Bankless聯合創始人David Hoffman已經出售了全部的以太坊持有量
ETHUSD
。他認為“ETH是貨幣”的論點已經完全實現。鏈上數據和每日圖表也顯示市場已經反映了他的行動。

以太坊交易價格約為1975美元，日內下跌2.4%，近一個月下跌約14%。活躍地址數持續下降，交易所餘額再次上升。這兩者都反映了Hoffman在其退出記錄中描述的下行趨勢。

David Hoffman出售ETH的原因

Hoffman表示，“ETH是貨幣”的論點是一個非常重的賭注。他認為這要求每個以太坊層都要超越競爭對手。根據他的說法，這個標準尚未達成。

這位Bankless聯合創始人強調，他仍然對以太坊網絡保持樂觀。但他沒有看到ETH作為資產的結構性價值有任何變化。他認為，這個協議將價值返還給L2和應用，而不是持有它。

他所進行的賣出行動在加密界引起了廣泛關注。Hoffman一直被認為是過去五年中最直言不諱的以太坊支持者。市場反應也呈兩極分化。有些交易者認為這個論點已經結束，但也有人將ETH視為Web3的折扣機會。

活躍地址數下降顯示網絡需求疲軟

根據Santiment的數據，自2月初以來，以太坊每日活躍地址數持續下降。這個指標在去年1月曾達到超過150萬的高點。如今，數量已降至約54萬。

這一下降與12月初價格從超過3400美元修正到目前低於2000美元的趨勢一致。Hoffman表示，L1資產最終是根據成本和收益來定價的。只有用戶持續在主層交易，成本才會流動。

在他的退出記錄中，Hoffman特別提到Solana在2024年的重新評價和NEAR在2026年的動作。這兩者都顯示，L1代幣的力量與交易費用市場份額密切相關。以太坊在2024和2025年間失去了這一份額。

他也提到BNB和TRX，這兩條鏈的收入最高。它們的圖表走勢與Hoffman對ETH在2022年之後的預期一致。結論是，費用的主導地位，而非技術，決定了資產的上限價值。

如果這個趨勢反轉，信號就會變得較弱。活躍地址需要在30天平均內重新回升到一百萬以上。在此之前，鏈上數據仍與Hoffman的看空觀點一致。

需求隨著活動轉向L2而疲軟。然而，L2幾乎沒有為以太坊主層帶來收入。

交易所供應反轉，賣家在積累階段後再次出現

第二個鏈上信號顯示了有趣的動向。1月底，交易所中的ETH供應大幅下降，從約850萬降至約700萬。這一低點持續到4月，暗示著平靜的積累。

然而，到了5月，趨勢反轉。交易所中的ETH供應再次上升至750萬，並穩定在這一水平。回到交易所的幣通常表示持有者準備出售。

這一輪轉變數字上雖然不大，但方向性很重要。這與日線圖中跌破2140美元以下的趨勢同步，也與活躍地址再次下降的趨勢一致。

Hoffman認為，ETH的鏈上牛市階段最終會消退。這個網絡在架構上是“供給者，而非接受者”。5月交易所供應的反轉與這一觀點相符。

那些在價格下跌時積累的持有者，現在在市場疲軟時進行分配。他們不再等待結構性價值的變化。

這種行為也符合Hoffman文章中提到的穩定幣點。以太坊目前處理著1630億美元的穩定幣，較2020年的30億美元大幅增加。這種用途反而更支持美元而非ETH。持有者似乎也意識到了這一點。

淨流入交易所通常會在未來幾周內施加價格壓力。如果5月的趨勢持續到6月，ETH可能會面臨新的賣壓，甚至在日線圖進一步下行之前。Q1的積累案例已不如以前強烈。

ETH價格預測：潛在支撐底在US$1,920

日線圖顯示，ETH自4月底以來陷入一個平行下降通道。價格在5月初被Fibonacci 0.382回撤位的US$2,382阻擋。接著，ETH跌破了中間的0.236位於US$2,140。

目前ETH交易在US$1,978，逐步向通道下軸移動。這一區域與最接近的支撐位US$1,920相符。如果跌破該支撐，價格可能會下行至之前的擺盪低點US$1,750和Fibonacci 0的錨點。

交易量自2月初以來也在下降。這表明買賣雙方的信心都較弱。另一方面，14日相對強弱指標（RSI）接近30，顯示已接近超賣區域。

歷史經驗顯示，當ETH的RSI低於30時，通常會出現與趨勢相反的快速反彈。然而，這種反彈常在主要趨勢繼續前結束。因此，交易者應留意可能下探至US$1,920的潛在下行，並配合日線反轉K線作為反趨勢的信號。

能改變偏多的設定是日線收盤在US$2,140之上。這將重新奪回0.236的Fibonacci水平，並開啟突破US$2,382的可能。在此之前，每次反彈都可能在下降通道內逐漸削弱。

從US$1,920反彈並伴隨成交量放大的情況，可能為多頭提供額外時間。如果價格收盤低於該水平，則會確認Hoffman所說的結構性走弱。這也可能使價格下行至US$1,750。

再次測試US$1,750將成為2026年ETH的最低點，也會抹去持有者數月來的努力。多頭需要守住US$1,920區域，才能避免這一情景。

目前，通道、鏈上數據和Hoffman的理論共同構成一套看空信號。沒有單一信號能獨立決定，但結合起來都傳遞相同的壓力。現在買入ETH，意味著押注這三者都會同步反轉。

監控US$2,140的回收水平，是判斷多空主導的最明確方式。直到日線收盤真正突破該水平，證明責任仍在多頭手中，正如Hoffman在“Why I Sold My ETH”中所述。