韓國機構和證券公司之間的合作夥伴關係與股權收購正在加密市場同步加速。但整體格局仍然難以一眼看清。公布的合作夥伴關係很多，但實際商業部署仍然罕見。本報告探討為何轉化率如此之低，以及為何機構仍在繼續推進。

核心要點

韓國機構加密活動已經超越 MOU（諒解備忘錄，指合作意向，下同）階段，進入具體業務運營和交易所股權收購。

機構正在暗中加劇競爭，爭奪關鍵金融基礎設施，包括 STO 標準制定、穩定幣支付軌道和托管市場。