最近看大家聊 RWA 上链，说白了我最怕的还是“流动性看起来很美”。鏈上能買賣不等於隨時能贖回，很多條款一寫就是T+N、排隊、甚至觸發條件才給你出，平時K線很順，真要跑的時候才發現門是半開的……我這種做小套利的，最討厭這種突然變成“心理套利”。

還有這兩天又有人盯著鏈上大額轉賬、交易所冷熱錢包異動當聰明錢，我老實講經常慢半拍，看到的時候已經被解讀三輪了。反正我現在看 RWA 項目，先翻贖回規則和底層資產怎麼處置，不然鏈上那點“深度”可能就是幻覺，情緒一上來就容易做錯。