AUD/JPY 剛剛達到了自 1990 年以來未曾見過的水平。這種情況會引起你的注意，原因也很充分。這個貨幣對目前正發生一些真正不同尋常的事情，如果你正在關注 2026 年的 AUD 對 JPY 匯率預測，你需要了解到底是什麼在推動它。

讓我來拆解一下最近推動澳元日元的因素。澳洲儲備銀行（RBA）今年已經加息兩次，將利率推升至 4.10% — 這是自 2012 年以來的最高水平。市場預期五月份還會再加一次息。與此同時，日本央行（BOJ）維持在 0.75%，即使這是自 1995 年以來的最高水平，但實質利率仍然深度為負。這個收益差約在 335 個基點左右。對於套利交易者來說，這就是整個遊戲。

但事情變得有趣的地方在於。澳洲是淨能源出口國。由於中東緊張局勢，油價接近每桶 100-110 美元，澳洲實際上在受益，而大多數發達經濟體則受到打擊。這為澳元提供了實質支持。另一方面，日本超過 90% 的能源依賴進口。那個應該因為避險需求而推動日元走強的衝突，實際上卻在反向作用，因為它引發了日本的 stagflation（滯脹）擔憂。

在三月初，AUD/JPY 曾升至 113.95。然後，地緣政治緊張局勢在三月底升級，該貨幣對在一周內下跌超過 1.3%，因為交易者退出套利頭寸。到五月底，它的交易區間約在 110-112，仍接近 52 週的高點。

從技術面來看，日線 RSI 指標已進入超賣區域，但自 2025 年 8 月起的上升趨勢仍然完好。值得關注的關鍵水平是 110 — 這是一個心理上的整數，與 50 日指數移動平均線（EMA）對齊，並且與 1991 年和 2024 年的擺動高點相吻合。如果這個水平能守住，我們可能會看到反彈回到 113.95。如果突破，下一個支撐位約在 108.80。

對於 2026 年剩餘時間內的 AUD 對 JPY 匯率預測，有三種值得關注的情境。看漲情境：中東緊張局勢緩和，油價回落到每桶 90 美元以下，RBA 在五月加息而 BOJ 維持不變，套利交易者恢復信心。這種情境下，AUD/JPY 在第三季度可能升至 115-117。看跌情境：衝突升級，油價持續在 110 美元以上，BOJ 加快收緊步伐，因日元走弱推動國內通膨，套利交易大幅退出。這會突破 110，並重新測試 107-108。最可能的短期情境實際上是區間震盪。地緣政治不確定性保持受控，油價在 95-105 美元之間波動，RBA 在五月後暫停加息，AUD/JPY 在 109 到 113 之間盤整。

真正的驅動因素是 RBA 與 BOJ 的利差、油價與中東局勢，以及中國經濟狀況。這兩個央行之間的每一個基點差異都很重要。如果中國需求保持強勁，澳洲的出口收入就會持續流入。如果中國 PMI 指數惡化，也會拖累澳元。

那麼，實際的 AUD 對 JPY 匯率預測是什麼？說實話，我們處於一個多重結果都可以交易的局面。技術面雖然複雜，但只要 110 能守住，結構仍然偏多。宏觀經濟的全貌確實很複雜 — 能源不對稱支持澳元，地緣政治風險帶來套利壓力，以及央行政策分歧可能朝任何方向轉變。這不是一個可以隨意選擇方向並持有的貨幣對。你需要保持彈性，並密切關注未來幾個月這三個宏觀驅動因素的演變。