白銀這波漲勢真的有點瘋狂啊，我翻了一下過去幾個月的數據才反應過來——年初才116美元/盎司，現在都在思考它還能漲到哪裡。想起來年初到現在白銀漲了一大截，遠超黃金的漲幅，金銀比都跌到2011年以來的新低了。

各大投行的看法還挺有意思的。花旗認為白銀現在被當成對沖宏觀風險的工具，但它比黃金多了一份彈性，這就是為什麼漲得這麼兇。德銀和美銀都在算一個數字——如果金銀比回到2011年的水平，白銀理論上能到150多美元，極端情況下甚至可能逼近300美元。這背後的邏輯是金銀比遲早會回歸歷史均值，但短期內白銀還有想像空間。

不過要小心的是，CME最近頻繁調整白銀期貨的保證金，這是在降溫投機熱情。加上春節這類時間點容易成為獲利了結的窗口，高盛也提醒說白銀的雙向波動會很極端。所以關於白銀未來走勢，短期看漲但要防回調，長期還是要看金銀比最終會回到什麼位置。