我剛剛檢查了2026年在墨西哥證券交易所上市的主要企業的動向，老實說，有一些有趣的事情正在發生，許多美國投資者都沒有注意到。

墨西哥證券交易所（BMV）與紐約相比並不算巨大，但也並非微不足道。只有145家公司在那裡上市，但這些公司都是認真的玩家。主要指數，S&P/BMV IPC，涵蓋了35家最大公司，過去十二個月已累積近22%的漲幅。這遠遠超過同期的標普500指數的表現。

在證券交易所中權重最大的五家公司是眾所周知的：墨西哥沃爾瑪、美洲移動、墨西哥集團、FEMSA和Fresnillo。這五家公司約佔所有市值的50%。墨西哥沃爾瑪市值約9230億比索，美洲移動接近1.35兆，比索，墨西哥集團以1.53兆比索領先。合計，它們佔了股市總價值的一半以上。

有趣的是，這些公司的表現比大多數人預期的更具韌性。去年特朗普徵收了重稅，但近岸外包（nearshoring）已經彌補了這一點。在礦業、基本消費品和電信等行業上市的公司表現良好。墨西哥集團在2025年第四季度取得了強勁的業績，收入增長11%，淨利潤跳升超過50%。美洲移動的數字也很亮眼：收入達2370億比索，增長2.1%，淨利潤上升25.1%。

全球最大銀礦商Fresnillo，2025年表現非常強勁，收入達45.61億美元。墨西哥沃爾瑪在第一季度確認銷售額接近2,460億比索，儘管由於高運營成本，淨利率表現喜憂參半。

宏觀經濟環境較為複雜：通脹率約為4.5-4.6%，高於Banxico的目標，因此央行採取了謹慎的降息策略。但目前有利的是墨西哥比索，匯率維持在17.30到17.80比索兌1美元的範圍內。這降低了這些企業的進口成本壓力。

對於多年來一直持有全部資產在美國的人來說，2026年是一個現實檢驗。墨西哥證交所今年以來累積了5-6%的漲幅，指數在68,000到70,000點之間波動。雖然不算驚艷，但考慮到地緣政治的不確定性，這已經值得尊重。礦業、消費品和電信仍然是推動市場的主要行業。

我的看法是，一個多元化的投資組合，結合精選的墨西哥股票（尤其是在這些行業），再加上一些美國曝險和本地債券，可能比全部集中在單一市場更有效。墨西哥證交所上市的公司，其抗風險能力比表面看起來更堅固。