最近又有人問我LST/再質押到底收益從哪來，說白了就兩頭：一頭是原本質押那點“系統發的”，另一頭是你把同一份信任又借出去一遍，別人願意付費（要麼是真需求，要麼是情緒+槓桿）你就能分一口。聽著挺香，但風險也很直白：底層要是被削、合約/節點出事、再質押那層出鍋，損失不是疊加那麼簡單，可能是連環扣。

我現在看這玩意兒跟“混幣合規邊界”吵翻天有點像：大家都想要更自由/更高收益，但一遇到監管、黑天鵝，就開始互相甩鍋。反正我還是老毛病，多簽分倉、權限能少給就少給，賺不到就算了，先不聊。