我已經觀察市場一段時間，發現墨西哥市場在2026年逐漸獲得重要性，說實話，這個趨勢很有趣。如果你還沒有注意到墨西哥證券交易所的公司，也許現在是個好時機。

墨西哥有兩個證券交易所，但墨西哥證券交易所（BMV）顯然是其中的龍頭。它是整個拉丁美洲第二大交易所。雖然看起來比美國等市場小，但它有自己的份量。目前約有145家公司在BMV上市，大多數是墨西哥本地公司。

最吸引人的是，所有的行情都集中在少數幾家公司。墨西哥證券交易所市值前五名的公司，幾乎佔了總市值的50%。這些公司分別是墨西哥沃爾瑪、América Móvil、墨西哥集團、FEMSA 和 Fresnillo plc。這些才是真正推動指數變動的力量。

S&P/BMV IPC是市場的晴雨表。它由35家大型公司組成，但有趣的是：這35家公司約佔總價值的80%。從年初到四月底，指數累計漲幅約5-6%，但從2月的高點約72,000點回落，目前在68,000到70,000點之間波動。

與美國的S&P 500相比，後者在12個月內僅上漲約5%，墨西哥市場在同一時期卻驚喜地漲了22%。考慮到關稅和貿易政策的不確定性，這個表現相當值得注意。

在墨西哥證券交易所上市的最大公司都擁有有趣的故事。墨西哥沃爾瑪第一季度的銷售額接近2,460億比索，雖然淨利率表現不一。由卡索集團控制的América Móvil，收入增長2.1%，淨利潤同比增長25.1%，表現非常強勁。墨西哥集團從事礦業、運輸和基礎建設，2025年第四季度收入增長超過11%，表現穩健。

FRESNA和FEMSA也在大公司名單中。Fresnillo plc在2025年以總收入4.561億美元收官，同比增長30.5%，主要得益於貴金屬的良好表現。FEMSA是全球最大的可口可樂瓶裝商，仍然在飲料和零售行業保持領先地位。

宏觀經濟環境也有幫助。在4月到5月期間，墨西哥比索對美元的匯率保持在17.30到17.80之間，這降低了這些企業的進口成本壓力。通脹率約為4.5-4.6%，高於Banxico的目標，但近岸外包（nearshoring）流動性仍是穩定的重要因素。

目前推動增長的行業主要是礦業、基本消費品和電信。這很合理：América Móvil仍是大陸最重要的電信公司，墨西哥集團主導本地礦業，墨西哥沃爾瑪則領先零售。

對於一直專注於美國資產的人來說，2026年是一個很好的提醒：地理多元化是值得的。建立一個平衡的投資組合，結合在墨西哥證券交易所的公司、一些美國資產，以及本地債券，可能是在這個波動時代的一個有趣策略。