我剛注意到很多人仍然對 d/e 比率是什麼以及為什麼它對交易者來說很重要感到困惑，想分享我對這個指標的理解。

事實上，d/e 比率是負債與股東權益的比率，表示公司在資金結構中依賴借款的程度，與自有資金相比較。如果比率很高，代表公司負債較多，可能存在風險，尤其在經濟不佳或利率上升時。

反之，d/e 比率低則表示公司負債較少，財務狀況較為穩健，風險較低。我觀察到，這個比率能告訴我們幾件事。

首先，它反映公司的財務狀況，顯示公司在經營和投資中依賴負債的程度；第二，它幫助我們評估風險輪廓，比率越高，風險越大；第三，它揭示公司的資金結構，說明公司是偏好借款還是偏好股本融資。

另一個重要點是償債能力。當我們看到 d/e 比率很高時，可能代表公司在償還債務方面會遇到困難，尤其當現金流減少時，投資者也常用這個比率來判斷公司的穩健性。

我想強調的是，如果公司未來想擴展業務，高 d/e 比率可能會成為問題，因為額外借款可能難以獲批，或者若透過發行新股來增資，則原有股東的持股比例會被稀釋，影響股利分配和盈利份額。

關於 d/e 比率的種類，也有兩種：一是將所有負債（包括短期和長期負債）合併計算，二是只考慮長期負債，這反映公司長期的財務穩定性。

計算公式也不複雜：將所有負債總額除以股東權益。負債包括銀行借款、公司債、租賃負債及其他負債；股東權益則是資產扣除所有負債後的剩餘部分。

使用 d/e 比率的優點是，它能有效評估財務風險，並方便與同產業的其他公司進行比較。投資者和債權人也常用它來做出明智的決策。

但也有缺點，不同行業的資本結構和槓桿水平不同，直接比較可能不太合理。此外，僅看這個比率可能無法提供完整畫面，還需結合現金流、資產質量和盈利能力等其他因素來判斷。公司也可以透過會計技巧來調整這個比率。

總結來說，d/e 比率是評估公司負債負擔和風險的重要工具，雖然不是唯一的指標，但理解它能幫助我們做出更好的投資決策。在交易或分析公司時，我通常會將這個比率與其他基本面分析結合，來評估公司的財務穩定性和市場信心。