回頭看這兩年歐元的表現，還是挺有意思的。不少人當時都在問歐元還會再跌嗎，結果2024年整個上半年確實反彈了一波。

其實邏輯很簡單。從2023年底開始，美聯儲和歐洲央行都進入了降息預期交易，但節奏不一樣。美聯儲那邊信號更積極，歐央行則相對保守，所以導致美元短期內有點強勢。但到了2024年初，市場開始重新定價，發現美聯儲可能降息幅度更大、時間更早，反而利空美元。

我當時看了幾個關鍵因素。一是經濟基本面，美國那邊雖然通膨還在，但經濟韌性比歐元區強。歐元區從衰退往復蘇走，美國本來就沒進入衰退。二是政治因素，2024是美國大選年，候選人都在吹牛皮，承諾一堆不現實的政策，這短期內對美元有利。但到了下半年，隨著選舉白熱化，市場對美國經濟的預期會越來越離譜，最後必然利空。

所以當時的判斷是，上半年歐元可能略偏強，下半年就該反過來。技術面上看，周線級別的信號也是看漲的，但月線就比較中立了。

回過頭看2024年全年，歐元兌美元確實先漲後跌，基本符合預期。上半年美聯儲確實更早開始降息，歐央行跟進，這段時間歐元反彈。但下半年美國大選競爭激烈，特朗普重新參選，市場對美國經濟的樂觀預期被推到極致，美元短期走強，歐元承壓。

現在2026年了，歐元還會再跌嗎這個問題已經是歷史問題了。但回顧這段歷史，你會發現匯率走勢背後無非就是幾個邏輯：央行政策節奏、經濟周期差異、重大政治事件。只要抓住這些，就能大致判斷方向。歐元區和美國的經濟周期還在不斷演進，央行政策也在調整，所以後續歐元兌美元的走勢還是值得關注的。