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最平靜的比特幣累積在過去18個月中正在發生

比特幣大戶的持倉已達到年度最高水平，而散戶需求處於2026年最悲觀的點。

持有1000+ BTC的實體數量在5月22日達到1282個，與今年5月3日的高點相同。今年以來，Whale與散戶的差異（Delta）已成為自2024年11月以來最強，標誌著一個積極累積的情景。

散戶需求觸及5個月來最悲觀的低點，同時大戶悄然累積

比特幣需求似乎已觸及2026年以來最悲觀的水平。儘管如此，Whale與散戶的差異反而轉為過去18個月來最強的正向背離。這兩個發現為比特幣價格提供了樂觀的前景。

CryptoQuant分析師Darkfost在5月25日報告指出，比特幣需求似乎已下降至約-147,000 BTC。這一數字是自2025年12月以來最悲觀的，標誌著新發行量已超過市場吸收能力。Darkfost認為，這種情況是需求急劇下降伴隨過度悲觀的情緒，為耐心的投資者提供了機會。

這一需求下降主要由散戶投資者推動。Crypto Fear & Greed指數目前為28，屬於深恐懼區域，顯示散戶投資者的恐慌。Alphractal報導，Whale與散戶的差異（Delta）創下自2024年11月以來的最高正背離。

持有1000+ BTC的錢包地址在過去14天內增加了47,000 BTC。其中一個策略甚至在上週購買了24,869 BTC，平均價格高於當前現貨價格。還有一個自2013年以來未曾活躍的大戶，首次轉移了500 BTC，距今已有12年。

Alphractal的持倉情緒指標目前顯示為0.82。上一次該數值達到0.80是在2024年3月，當時恐懼指數低於30。之後的90天內，比特幣上漲了67%。

大戶的巨額買入推動持有1000+ BTC的實體數量在5月22日達到1282個。

這一數字已經達到今年的最高紀錄，最後一次在5月3日創下。這些鏈上數據證明，儘管散戶投資者恐慌，大戶仍在建立高位倉位。

美國78,258美元的大型供應簇成為重要阻力位

大戶的持倉位置與當前價格之上的特定供應區域一致。Glassnode的已實現價格分佈數據突顯出在78,258美元有一個密集的供應簇。約有415,534 BTC在這一水平轉手，佔總供應的2.07%。

這個簇正好是高於現貨價格的第一個主要阻力位。如果能突破這一區域，之前不活躍的供應可能成為新的支撐基礎。在這個價格水平最後轉手的幣通常在交易後保持不活躍，因此來自上方的賣壓會減少。

大戶似乎正建立倉位，期望這一水平能突破並轉變為強支撐區。這一策略的成功將取決於現貨需求的回升，推動比特幣價格突破這一簇。因此，這一價格水平和積極的設定值得關注。

比特幣價格瞄準78,177美元以上的看漲形態

12小時圖顯示比特幣有可能突破該供應簇。5月25日，比特幣在77,250美元交易，形成了初期的倒置頭肩形態。該形態尚未完整，左肩和頭部已明顯，但右肩仍在形成中。

這一形態的底部（頭部）發生在5月22日的74,177美元，同時市場情緒達到最深的低點。若價格在78,125美元的頸線區域受到阻擋，將是該形態的觸發點。如果未能突破頸線，比特幣可能會在76,040美元到74,177美元之間形成較高的低點，以形成右肩。該頸線區域78,125美元也與前述的供應簇重合。

若12小時K線收於78,125美元以上，並在右肩形成後成功突破79,057美元，則確認此形態。下一階段的目標是從頸線確認後，向上推升5%，達到82,073美元。反之，如果12小時收盤低於74,177美元，則該形態被判定為無效，且大戶的累積動能也會減弱。

註：即使在78,125美元沒有明顯阻力，該形態仍可存活，這只會使頸線變得更高。

圖表、供應簇和大戶倉位都指向一個結論。由於大戶在突破前已經建立倉位，而散戶仍在恐懼中反應，積極設定已開始形成。