銀幣狂潮——接下來會怎樣？

我剛剛又查看了過去幾個月的銀幣動向，必須說：真是瘋狂。一月時銀價幾乎爆炸性上漲——達到每盎司121.62美元，然後第二天就下跌超過30%。我很少見過這樣的情況。這顯示出這個市場變得多麼波動。

令我著迷的是：銀長時間被困在20到35美元之間，然後突然出現了大幅突破。2025年漲幅達147%已經很令人印象深刻，但一月內又再漲70%——這不是正常的。許多分析師現在在討論，銀價會不會再次爆炸，或是我們已經看到頂峰。

漲價的原因其實是可以理解的：美元走弱，地緣政治不確定性，來自亞洲的強勁需求——尤其是中國和印度。在香港，銀條有時在幾個小時內就售罄。同時，市場存在結構性供應短缺。銀市已經連續第五年出現赤字。從理性角度來看，這是看漲的。

但這裡有個“但是”：新聯邦儲備局主席的任命改變了一切。美元走強會讓銀對國際買家來說更昂貴。而這正是發生的事情——價格暴跌。

現在所有人都在問：銀價會再次爆炸嗎？分析師意見不一。花旗預測三個月內達到150美元，其他人則預計50美元或更極端的波動。這只顯示出局勢有多不確定。

我觀察到：工業對銀的需求肯定會繼續增加——太陽能、電動車、人工智慧基礎設施。這是真實的。但這會推高價格，還是美元會佔上風，還未可知。對我來說很清楚——這不是膽小者能承受的投資。如果想投資，應該知道自己在做什麼。