美國現貨比特幣ETF出現$635M 淨流出，IBIT領跑

• 美國現貨比特幣ETF在5月13日錄得6.35億美元的淨資金外流，黑石的IBIT領跑。
• 現貨以太坊ETF也出現3,630萬美元的淨資金外流，黑石的ETHA創下最大單日損失。

美國現貨加密貨幣ETF在5月13日經歷了一個艱難的交易日。現貨比特幣基金錄得6.35億美元的淨資金外流，而現貨以太坊ETF也以負面結束當天。SoSoValue IBIT引領比特幣ETF的廣泛撤退 根據SoSoValue，黑石的IBIT在所有現貨比特幣ETF中錄得最大單日淨資金外流，資金外流達2.85億美元。這很重要，因為自推出以來，IBIT一直是該類別中表現最強的工具之一。它具有深厚的流動性、強大的機構認可，並且在很長一段時間內幾乎像是投資者尋求現貨比特幣敞口的預設入口點，通過受監管的包裝進行投資。 單日外流並不一定意味著需求已經破裂。ETF資金流是有噪聲的。大型交易所進行再平衡。基金獲利了結。基差交易被平倉。有些投資者在宏觀數據、利率決策或市場波動窗口前降低風險。有時候，這種變動更多反映的是倉位而非信念。 然而，6.35億美元的總體外流已經足夠重要。它顯示，至少在那一天，ETF渠道的穩定買盤大幅減弱。對比特幣來說，這個渠道已經成為市場日常運作的一部分。 當現貨ETF吸收資金時，發行商通常需要獲取比特幣或通過創建機制保持敞口。當贖回佔主導時，這種支持就會消失，市場不得不更依賴本地交易所需求、企業買家以及更廣泛的風險偏好。 IBIT的資金外流尤其重要，因為黑石的基金常被視為機構投資者偏好的晴雨表。如果較小的基金資金流出，而IBIT吸收資金，市場仍可將其視為健康的整合。而當IBIT本身引領資金外流時，交易者往往會更加關注。 以太坊基金也出現贖回 壓力不僅限於比特幣。美國現貨以太坊ETF也錄得3,630萬美元的淨資金外流。黑石的ETHA在該組中單日最大外流，達2,110萬美元。 以太坊的數字遠小於比特幣，但方向仍具有參考價值。ETH ETF較新，較少深度嵌入機構投資組合，仍在爭取更清晰的敘事。比特幣自我推銷為數字稀缺性和宏觀對沖工具。 以太坊則更為複雜。投資者必須權衡智能合約活動、質押經濟學、代幣化資產增長、第二層使用情況，以及ETH是否應被視為商品類儲備資產、技術敞口或介於兩者之間的問題。 這使得以太坊ETF的資金流對情緒更為敏感。如果投資者仍在決定在傳統配置中應該持有多少ETH敞口，一點點外流就可能產生更大影響。許多ETF結構中缺乏質押收益，也仍是討論的一部分，因為通過基金持有的現貨ETH可能無法獲得與直接鏈上參與者相同的經濟收益。