ECB這波硬氣，寧可看著歐元穩定幣破產也不鬆口，怕的是存款搬家、銀行失血。Bruegel那套'央行兜底流動性'聽起來像救命稻草，實則把風險全甩給歐元體系，難怪拉加德不買帳。

ECB拒絕放鬆穩定幣監管，稱風險高、可能損及金融穩定與傳導。Bruegel在尼科西亞會議提出降低發行人流動性要求、必要時由ECB提供資金以抗美元主導、避免數字美元化；但多位央行官員反對，擔心穩定幣擾亂存款、提高融資成本與削弱放貸。歐盟以MiCAR監管，美元GENIUS Act走寬鬆路線，歐元穩定幣僅佔全球0.3%，歐洲也推進數字歐元提升支付自主權。