這兩天又看到把 RWA 跟美債收益率、各種鏈上收益產品擺一塊比的圖，說白了我看完第一反應是：流動性這事兒別自我催眠。RWA 上鏈看著像「隨時可賣」，但真到贖回/提前退出，條款裡那堆等待期、額度、對手方審核，可能比我當年被夾的那一瞬間還讓人心態爆炸……你以為按個賣出就走，結果現實是刷新/重試/排隊，排到最後發現不是你想的那個“隨時”。

我現在復盤就盯兩件：一是二級流動性到底是誰在接盤（別全靠想像中的“市場”），二是贖回條款寫得是不是人話。收益能抄，但退出機制抄不了，反正我先把“能不能拿回來”當第一問。被教育太多次了，先原諒自己，再較真一點點。