整個AI熱潮可能建立在虛假收入之上。

僅OpenAI和Anthropic就佔據微軟、甲骨文、谷歌和亞馬遜持有的整個2萬億雲服務未來訂單的一半以上。
巨頭們投資AI公司有一個隱形條款，那便是其投資額會被初創公司用來租用巨頭的伺服器，這個過程是強制的，投資款本質是左手導右手，但在這個過程完成後，多方財務報表得到優化，訓練模型使用的算力資源被魔法般的在財務報表中優化多次，而市場卻會將其解讀為收入提升，泡沫進一步吹大。
科技巨頭實際上是用自己的錢支付自己，並稱之為銷售。
這就是為什麼OpenAI的年度雲帳超過600億美元，是其實際收入250億美元的兩倍，僅靠這種循環資金循環維持。
Anthropic運行著完全相同的把戲。
每次一家初創公司從新一輪融資中獲得更高估值時，科技巨頭就會在帳簿上更新其投資價值，並將這種未實現的紙面收益計為直接利潤。
這完美鏡像了2001年互聯網泡沫破裂的前兆。
唯一的區別是，互聯網泡沫時期的關聯方交換交易是非法的，但如今的AI循環在當前會計規則下完全合法。