泡沫 2.0 還是新範式？至少這次巨頭們真的在賺錢，不是畫餅

5 月 23 日數據顯示，2026 年美股 CAPE 約 39.5–41.7，創近 25 年新高，僅次於 1999 年泡沫。分析稱上漲主因是 AI 概念推動，少數科技巨頭主導標普 500；但與當年大量未盈利公司不同，AI 領頭羊具現金流、成熟商業模式和高利潤率。投資擴展至數據中心、能源與企業級應用。警告市場高度集中於少數 AI 巨頭，若利率上升、AI 商業化不及預期或增速放緩，估值將受壓並波動。歷史顯示 CAPE 高位後未來十年回報多為低個位數。