#30YearTreasuryYieldBreaks5% 市場正從“零利率流動性時代”轉向“結構性昂貴資本時代”。

這才是真正的故事，隱藏在30年期國債收益率突破5%的背後。

但其影響比“金融危機即將來臨”或“加密貨幣注定崩潰”更為細膩。發生的事情是全球系統範圍內的風險重新定價。

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為什麼30年期收益率如此重要

美國30年期國債收益率實質上是市場對以下方面的長期定價機制：

* 通貨膨脹，
* 財政信用，
* 未來增長，
* 貨幣政策預期，
* 以及主權債務的可持續性。

在基本層面上：

\text{債券價格} \propto \frac{1}{\text{收益率}}｝

當收益率急劇上升時：

* 債券價格下跌，
* 融資成本上升，
* 流動性收緊，
* 估值倍數壓縮。