剛剛遇到一些有趣的事情，關於市場實際如何循環運作。原來一位名叫Samuel Benner的農夫在19世紀就搞清楚了這點，說真的，他的理論至今仍然適用。

所以事情是這樣的——在1873年股市崩盤後，Benner開始著迷於為什麼市場會這樣波動。作為一個農夫，他注意到作物有季節性，這會影響價格。他深入研究，發現市場本身也遵循可預測的模式。所謂的Benner循環，基本上分為三個重複的階段：恐慌年、繁榮期和困難期。

恐慌年非常殘酷——極端的波動性，非理性的買賣，人們做出情緒化的決策而非理性思考。價格要么大幅崩跌，要么意外飆升。繁榮期則是資產被高估，你應該在這時賣出。困難期則是價格被壓低，你應該在這時累積。只要想清楚，這其實很直觀。

令人驚訝的是，這個理論的準確性有多高。Benner循環預測了大蕭條、網路泡沫，甚至預言了2020年的COVID崩盤。Benner發現商品價格有一個11年的循環，與太陽週期相符，還找到鐵礦石價格有一個27年的模式，並在特定的時間點出現低點和高點。

Benner循環的框架基本上是在說市場恐慌是有時間表的。這不是隨機的混亂——它是有結構的。當你用這個角度來看市場歷史，就會開始看到這些循環如何塑造了超過一個世紀的價格。

現在，根據這個分析，我們大概正處於困難期，資產變得更便宜。如果這個模式成立，這其實是聰明資金應該考慮布局的時候。無論你相信Benner循環與否，很難忽視市場似乎確實遵循這些重複的模式。如果你想理解加密和傳統市場的動態，這絕對值得一懂。