咖啡期貨週五收盤呈現多空交錯的訊號，交易者消化了一些相當重要的供應變動。五月阿拉比卡微幅上漲，而羅布斯塔則回吐部分漲幅，但兩者似乎都在過去幾週受到重挫後找到支撐。

真正的故事在於全球咖啡供應的變化。巴西正面臨創紀錄的收成——Conab公布的預測顯示2026年的產量較去年同期成長超過17%，這是相當驚人的數字。特別是阿拉比卡上漲23%，羅布斯塔則上升6%。同時，越南也在大量生產咖啡，1月出口較去年同期激增近40%。對於羅布斯塔價格來說，這是相當看空的消息，因為越南是世界最大的生產國。

另一方面，哥倫比亞的咖啡產量正面臨困難。1月的產量僅下降34%，這應該會在一定程度上支撐阿拉比卡的價格。而巴西1月的實際出口較去年同期下降42%，這很有趣——暗示短期供應仍然緊張，儘管產量預測看漲。

庫存也在逐步回升。阿拉比卡和羅布斯塔的庫存量在近期反彈，從多月來的低點回升，這通常會對價格產生下行壓力。美國農業部預計2025/26年度全球產量將達到創紀錄的1億7880萬袋，但他們預測阿拉比卡略有下降，羅布斯塔則因增長而較為強勁。

從Barchart的咖啡追蹤圖表來看，經過那些劇烈的下跌後，盤整型態相當明顯。美元走弱在週五幫助拉動空頭，但基本面——豐收和出口增加——使得偏向下行的趨勢仍然存在，除非需求或天氣出現變化。