能源和關稅雙重加壓，核心PCE好不了

吴说获悉，美联储公布 4 月 FOMC 会议纪要显示，官员普遍认为通胀仍高于 2% 目标，能源价格上涨、中东冲突、关税及 AI 相关投资带来的成本压力均推高了通胀风险，多数官员预计通胀回落至目标水平所需时间将长于此前预期。尽管经济活动整体仍保持稳健、AI 相关资本支出继续支撑增长，但就业市场存在走弱风险，部分企业可能因经济不确定性或 AI 技术应用而放缓招聘。多数官员同时表示，若通胀持续高于目标，未来可能需要进一步收紧政策；若通胀回落或就业市场明显恶化，则可能适合降息。