讓我來拆解一下我一直追蹤的內容。從2004年到金融危機爆發前，澳元一路高歌，2007年達到97點。接著就是崩盤——幾個月內下跌了近35%。令人驚訝的是隨後的反彈。到2011年中，它又反彈到110點，漲幅高達77%。那段礦業繁榮時期非常瘋狂，主要由中國對澳大利亞商品的需求推動。

但自2013年以來，情況就不同了。商品周期降溫，中國放慢了腳步，到2016年1月，澳元跌到68。由於澳洲持續降息，而其他央行保持穩定，利差也縮小。2016-2017年間曾短暫反彈，但COVID爆發後，2020年3月跌到58。到2021年初又反彈到78，但重點是——通脹和央行的動作一直讓它承壓。據我最後了解，它徘徊在68左右。

現在來看重要的貨幣對。AUD/USD是大家最關注的。在2022年，它起步約0.72，但美聯儲升息速度遠快於澳洲RBA，導致它在10月滑到0.61，之後又反彈收在0.68。2023年也差不多——1月強勁起步在0.71，10月被打壓到0.61，然後又反彈到0.68。今年它一直在0.64到0.68之間的狹窄區間內波動。這段期間美元的走勢很大程度上取決於利差遊戲。

AUD/JPY的波動更大。2022年初表現強勁，4月達到95，但由於日本的負利率和日元疲軟，保持在區間內。2023年從88升到6月的97。然後2024年變得有趣——5月從96飆升到108，現在又回落到97。日本終於擺脫負利率，但日元仍在掙扎。

EUR/AUD則講述另一個故事。烏克蘭衝突使其從1.56跌到2022年初的1.44，然後年底反彈到1.57。2023年波動較大，但整體偏多，9月達到1.69，之後回落到1.62。目前在1.62-1.63之間橫盤。

這裡的預測變得很有趣。不同機構對AUD/USD的看法差異很大——有人預計今年會在0.62-0.72的弱勢區間內徘徊，也有人認為可能會推升更高。NAB較為看多，預計短期內在0.69-0.72之間。長期來看，前景較為模糊。如果你在思考美元的預測影響，關鍵是觀察美聯儲政策與RBA的動作。利差仍是主要驅動因素。

對交易者來說，真正的優勢在於理解推動這些貨幣對的背後因素。澳洲依賴商品，所以鐵礦石和煤炭價格的變動會直接影響澳元。中國的經濟狀況比大多數人想像的更重要。地緣政治——貿易緊張、歐洲能源危機——都會通過這些貨幣對反映出來。

我認為，如果你現在在交易澳元貨幣對，你需要關注三件事：商品價格、利率預期和中國的經濟增長軌跡。美元的預測部分非常關鍵，因為美聯儲的立場仍然主導著AUD/USD的動態。分散投資於AUD/JPY和EUR/AUD，能讓你獲得不同的敞口——JPY帶來不同的利率動態，EUR則融合了歐洲的通脹故事。

風險管理至關重要。這些貨幣對可能會因央行決策或商品震盪而劇烈波動。止損不是選擇，而是必要，倉位管理也很重要，並且要密切關注經濟日曆。技術面雖然有用，但基本面才是貨幣市場長期趨勢的推動力。如果你在建立澳元貨幣對的交易論點，你實際上是在押注商品周期、利差和中國的經濟走向。這就是遊戲規則。

AUDUSD-0.17%

AUDJPY-0.25%

EURAUD0.40%

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