最近我開始檢查2026年墨西哥市場的表現，說實話，數字相當令人驚訝。當標普500指數在過去12個月僅累積了+5%的漲幅時，墨西哥證券交易所的主要指數則徘徊在+22%左右。這並不是許多美國投資者預料到的，但數據就在那裡。

BMV擁有145家上市公司，其中140家是墨西哥公司。這個市場規模較小，與其經濟規模相比，但正是這點使它變得有趣。當這裡的經濟運作良好時，真的運作得非常好。標普/BMV IPC指數包含了35家最大公司，這些公司約佔總市值的80%。

我最感興趣的是那五家領頭的公司。墨西哥沃爾瑪仍然是零售巨頭，市值接近9230億比索。由卡索集團控制的美洲電信，展現出穩健的數字，第一季度收入增長+2.1%，淨利潤同比跳升+25.1%。墨西哥集團，其礦業、運輸和基礎設施部門，在2025年第四季度的淨利潤增長超過50%。

接著是FEMSA，這個墨西哥的企業集團是全球最大的可口可樂裝瓶商。它在BMV和紐約都上市，並獲得分析師普遍的買入推薦。還有Fresnillo plc，全球最大的原生白銀生產商，2025年以收入45.61億美元收官，同比增長30.5%。

宏觀經濟背景是複雜的。通貨膨脹率約為4.5-4.6%年增，超過Banxico的3%目標，因此央行在降息方面保持謹慎。但有趣的是，墨西哥比索的匯率在17.30-17.80 MXN兌1美元的範圍內波動，比前幾年更為穩定。這主要歸因於近岸外包的資金流、匯款以及2026年世界盃的預期。

目前BMV指數在68,000到70,000點之間波動，遠低於2月的72,000高點，但今年已上漲5-6%。推動市場的行業主要是礦業、基本消費品和電信。這些是當前墨西哥市場的支柱。

對於多年來投資組合集中在美國的人來說，2026年正打開一扇真正的門。我不是說要放棄美國資產，但結合一些防禦性行業的墨西哥股票、持有一些美國資產，以及本地債券，可能會很有趣。這是一種利用收益差異並降低日益嚴重的地緣政治風險的方式。